Recordresultaten in een opmerkelijk jaar

Recordresultaten in een opmerkelijk jaar

◼  De sterke groeiprestaties van onze bedrijven en de belangrijke waardecreatie via exits leiden tot een portefeuillerendement van 19,1%.

◼  Een record nettowinst van 217 mio EUR verhoogt de intrinsieke waarde per aandeel met 17% tot EUR 53,4

Gedelegeerd Bestuurder Koen Dejonckheere:

"Het voorbije boekjaar was een opmerkelijk jaar voor Gimv met een record portefeuilleresultaat en nettowinst. Onze bedrijven toonden hun vitaliteit en bevestigden hun groeikracht met een totale omzetstijging van 15% en een nog sterkere rendementsgroei van 20%. Bovendien kon Gimv in een selectievere Europese private equitymarkt met een sterk dalend transactieniveau aanzienlijke meerwaarden realiseren via exits. Onze uitstekende resultaten bevestigen het aanhoudende succes van onze strategie van duurzame waardecreatie door groei.

Gimv realiseerde een recordnettowinst van 217 mio EUR, of 7,8 EUR per aandeel, wat leidde tot een groei van de intrinsieke waarde met 17% tot 53.4 EUR per aandeel. Dit resultaat, in combinatie met een sterk hogere liquiditeit, laat ons toe om een dividend van 2,6 EUR per aandeel te bevestigen.

Meer dan ooit begeleiden we onze bedrijven actief op het gebied van duurzaamheid. Dit is een integraal onderdeel van hun inspanningen om waarde te creëren. Als lid van de BEL ESG-index van Euronext zijn we trots op onze verbeterde ESG-rating bij Sustainalytics.

Het voorbije jaar verwelkomden we onze nieuwe referentieaandeelhouder WorxInvest. We willen het Vlaamse Gewest bedanken voor meer dan 40 jaar vertrouwen en steun en kijken vol vertrouwen uit naar onze samenwerking met WorxInvest. Samen met onze sterke groeibedrijven zijn we klaar voor de toekomst."

Geconsolideerde kerncijfers (boekjaar 2023-24)

Resultaten                                                                                                                                                        2023-2024                       H1 2022-2023

De resultaten over het boekjaar 2023-2024 hebben betrekking op de geconsolideerde cijfers voor de periode van 1 april 2023 tot en met 31 maart 2024.

Gimv NV                                                                                                     www.gimv.com

Toelichting geconsolideerde cijfers

Sterke groeiprestaties bij onze bedrijven

◼ 15% totale omzetgroei in onze portefeuille, gecombineerd met een stijging van de marges (20% stijging van de operationele winstgevendheid)

◼ Portefeuilleresultaat van 291,1 mio EUR

(19,1% rendement)

◼ Nettowinst van 217,1 mio EUR of EUR 7,8 per aandeel

Onze bedrijven hebben het afgelopen jaar opnieuw uitstekende groeiprestaties geleverd. In totaal zijn ze erin geslaagd om hun omzet met 15% te verhogen, terwijl de operationele winstgevendheid zelfs sterker groeide met 20%, wat wijst op herstellende en stijgende marges na een jaar van zware inflatoire kostendruk in 2022. Het grootste deel van deze groei is het resultaat van organische expansie. Marges in bijna al onze platformen konden worden uitgebreid, waarbij de groei van de winstgevendheid groter was dan de omzetgroei als gevolg van lagere inputprijzen. Energie, grondstoffen en transport zijn goedkoper geworden. De enige uitzondering was het Healthcare platform, waar de inflatoire druk op de marges een sterkere impact had door het relatief grote belang van personeelskosten in

een gereguleerde context. In de tweede helft van het jaar konden ook onze Healthcare bedrijven verbeterende marges optekenen.

In een economische omgeving, nog steeds gekenmerkt door een aantal onzekerheden (geopolitieke spanningen, onduidelijke rente-evoluties, hardnekkigere inflatie dan verwacht, beperktere beschikbaarheid van krediet, tekort aan gekwalificeerd personeel, tempo en impact van regelgeving), hebben onze bedrijven hun groeiambities bevestigd in hun budgetten voor 2024.

De sterke prestaties van onze bedrijven in 2023, in combinatie met de aanzienlijke meerwaarden gerealiseerd op een aantal succesvolle exits, hebben geleid tot een recordportefeuilleresultaat van 291,1 mio EUR, of een portefeuillerendement van 19,1%, ruim boven ons jaarlijkse portefeuillerendement van ten minste 15%. Het portefeuillerendement op de platformportefeuille was zelfs nog hoger met 21%.

De gemiddelde Ebitda-multiple die wordt gebruikt om de reële waarde van onze bedrijven te meten onder IFRS daalde licht van 8,8x eind maart 2023 naar 8,6x eind maart 2024. Het positieve waarderingsresultaat werd dus uitsluitend bepaald door de sterke operationele resultaten van onze portefeuillebedrijven.

In het afgelopen boekjaar werd het succes van onze strategische waardecreatie bevestigd door de aanzienlijke meerwaarden op een aantal exits, vooral omdat deze plaatsvonden in een uitdagende economische context en binnen selectievere Europese private equity markten. Zoals aangekondigd aan het begin van het jaar, werd er na een aantal jaren van aanzienlijke groei van de portefeuille meer aandacht besteed aan het maximaliseren van de waarde van de portefeuille, onder andere door rotatie. Het totale resultaat (nettomeerwaarden op verkopen, rente en dividenden) over het boekjaar 2023-24 bedraagt 193 mio EUR. Opgemerkt moet worden dat de verkoop van Acceo eind maart 2024 nog niet volledig was afgerond; vandaar dat de aanzienlijke opwaardering van deze transactie nog steeds is opgenomen in het ongerealiseerde resultaat. Begin april 2024 werd deze exit gefinaliseerd.

Dankzij het sterke portefeuilleresultaat bedraagt de nettowinst van Gimv voor het boekjaar 2023-2024 217,1 mio EUR of 7,8 EUR per aandeel. Dit vertaalt zich in een nettorendement op eigen vermogen van 16,5%. De efficiëntere aanwending van het eigen vermogen (door het aantrekken van schuldfinanciering met de uitgifte van lange-termijn obligaties) is merkbaar in een sterk verminderde spread tussen het brutorendement op de portefeuille en het nettorendement op het eigen vermogen ten opzichte van vorige jaren.

Omvang van de portefeuille gehandhaafd boven 1,5 mld EUR

◼ Focus op waardecreatie binnen de portefeuille

◼ In een intensief exitjaar bleef de waarde van de portefeuille boven EUR 1,5 miljard

Gimv bleef verder investeren in de uitbouw van zijn portefeuille. In het afgelopen boekjaar werd 115.8 mio EUR geïnvesteerd. Daarin zat een investering van 57.5 mio EUR in vijf nieuwe portefeuillebedrijven: Witec (SI; NL), ERS electronic (SI; DE), Complement Therapeutics (LS; DE), Castelein Sealants (SC; B) en Onera (LS; NL). Daarnaast werd de focus op waardecreatie binnen de portefeuille gerealiseerd door de verdere ontwikkeling van strategische buy-and-build projecten. Een bedrag van 58,3 mio EUR werd geïnvesteerd in de bestaande portefeuille om bijkomende overnames te financieren bij onder andere Fronnt (SC; BE), Projective (SC; BE), Köberl (SC; DE), Techinfra (SC; DE) Olyn (CO; FR), Rehaneo (HC; DE), Cegeka (SI; B) en Picot (SI; FR).

Als we de nog niet ontvangen cash op de exit van Acceo buiten beschouwing laten, bedroegen de totale opbrengsten van de verkoop van portefeuillebedrijven in het boekjaar 2023-2024  364,6 mio EUR, meer dan het dubbele van de totale exitopbrengsten van het vorige boekjaar.

In het boekjaar 2023-24 werden zes deelnemingen verkocht (Coolworld, GPNZ, Groupe Claire, Impact, Wemas en Acceo). Dit had een totale cumulatieve impact van bijna 200 mio EUR op het resultaat en meer dan 350 mio EUR op de kaspositie. De verkochte deelnemingen (excl. Acceo) hadden per 31 maart 2023 een totale boekwaarde van 212,9 mio EUR. Over de gehele looptijd bedroeg de opbrengst van de verkoop van deze participaties meer dan het dubbele van het oorspronkelijke investeringsbedrag (gerealiseerde money multiple van 2,1x of een gerealiseerde IRR van 16,3%). Ondanks het hoge niveau van exits bleef de totale investeringsportefeuille van Gimv eind maart 2024 gehandhaafd boven 1.5 mld EUR (inclusief Acceo).

De investeringsportefeuille bestaat uit 58 participaties, goed gespreid over de vijf platformen en de vier landen.

Sterke aangroei van het eigen vermogen en een aanzienlijk sterkere liquiditeitspositie

◼ De netto-eigenvermogenswaarde per aandeel groeit met 17% tot EUR 53,4

◼ Beschikbare liquiditeit sterk gestegen tot bijna 350 mio EUR

Na uitbetaling van het dividend (2,60 EUR per aandeel) over het vorige boekjaar 2022-2023 en inclusief de sterke nettowinst over het boekjaar 2023-2024 (7,8 EUR per aandeel), groeit het eigen vermogen met 17% tot 53,4 EUR per aandeel eind maart 2024. Het totaal eigen vermogen van Gimv bedraagt 1.489,3 mio EUR.

Rekening houdend met de uitbetaling van het dividend (cashimpact 45,6 mio EUR), investeringen van iets meer dan 115 mio EUR en exitopbrengsten van bijna 365 mio EUR, is de liquiditeitspositie van Gimv het afgelopen jaar aanzienlijk versterkt tot een niveau van 346.8 mio EUR. Aangezien de exit van Acceo pas begin april 2024 werd gefinaliseerd, is de netto-opbrengst van deze exit nog niet in de cash opgenomen. Wanneer deze wel wordt meegerekend, stijgt de beschikbare liquiditeit verder tot meer dan 415 mio EUR.

Deze liquiditeit is deels gefinancierd met lange-termijn obligaties (350 mio EUR). Daarnaast beschikt Gimv over 210 mio EUR niet-opgenomen kredietlijnen bij banken. Gimv zal de beschikbare middelen gebruiken om verder te investeren in zijn positie als sectorgerichte bouwer van toonaangevende groeibedrijven in het middensegment en in de realisatie van de groeistrategie van zijn bedrijven.

Bevestiging van het dividend van EUR 2,60 per aandeel

Op 21 mei 2024 besliste de raad van bestuur om op de gewone algemene vergadering van 26 juni 2024 de uitbetaling voor te stellen van een brutodividend van 2,60 EUR per aandeel (ongewijzigd ten opzichte van vorig jaar). Dit dividend past in de dividendpolitiek van Gimv om het dividend – behoudens uitzonderlijke omstandigheden – niet te verlagen en waar mogelijk duurzaam te verhogen. Inclusief dit dividend bedroeg de gemiddelde pay-out ratio over de voorbije 10 jaar 65% van de nettowinst.

De raad van bestuur heeft ook besloten om de aandeelhouders van het bedrijf in principe opnieuw de keuze te bieden tussen ontvangst van het dividend in de vorm van nieuwe gewone aandelen, contanten of een combinatie van beide. Dit stelt ons in staat om aanvullende financiering veilig te stellen voor investeringsmogelijkheden die zich voordoen en voor onze bestaande portefeuille. De modaliteiten voor de distributie via het keuzedividend zullen worden gepubliceerd na de algemene vergadering van 26 juni 2024.

Duurzaamheid

Als duurzame investeerder heeft Gimv zijn ESG due diligence kader verder verbeterd en is het gestart met de ontwikkeling van een wetenschappelijk onderbouwd klimaatrisico kader om de blootstelling van de portefeuille aan fysieke klimaatrisico's in kaart te brengen. De jaarlijkse ESG-survey die de verbetering van de duurzaamheidsmaturiteit van de portefeuille meet, toont belangrijke stappen voorwaarts in relevante en concrete acties die worden ondernomen in het kader van de klimaatverandering, zoals meer energie-efficiëntie, meer gebruik van hernieuwbare energie en duurzame mobiliteit. Ten slotte begeleiden we onze portefeuillebedrijven actief om klaar te zijn voor CSRD door kennis en best practices te delen.

Als verantwoordelijke onderneming zet Gimv zijn klimaatparcours verder door in het jaarverslag voor het eerst volledig geauditeerde (limited assurance) scope 1, 2 & 3 emissiecijfers van onze bedrijfsvoering te vermelden. De elektrificatie van onze vloot verloopt aan een hoog tempo en de standaardaankoop van hernieuwbare elektriciteit voor onze kantoren resulteert in een verdere belangrijke daling van onze gecombineerde scope 1 & 2 emissies met meer dan 40% ten opzichte van de eerste meting in boekjaar 2019-2020. Het afgelopen jaar was ook een actief jaar op het vlak van werknemersbetrokkenheid, met verschillende acties die werden ondernomen in het kader van Gimvs HR-plan. Een nieuwe enquête over werknemersbetrokkenheid toont verbeterde engagements- en enablementniveaus aan.

De ESG-risicorating van Gimv door Sustainalytics is verder verbeterd tot 10,6 in 2023, wat samen met ons BEL ESGlidmaatschap onze leidende positie op het vlak van duurzaamheid in onze sector bevestigt. In 2023 rapporteerde Gimv voor het eerst zijn duurzaamheidsgegevens aan het Carbon Disclosure Project (CDP). Dit leverde Gimv een initiële C-rating op van CDP, wat wijst op een adequaat kennisniveau over klimaatkwesties.

Andere belangrijke gebeurtenissen tijdens het boekjaar 2023-24

Op 30 november 2023 werd de overname van het 27,81%-belang van Vlaamse Participatiemaatschappij (VPM) in Gimv door WorxInvest aangekondigd. Als nieuwe referentieaandeelhouder van Gimv zegt

WorxInvest zijn volledige steun toe aan de activiteiten van Gimv en verzekert het de continuïteit en verankering in Vlaanderen. WorxInvest engageert zich om met Gimv een samenwerking aan te gaan die voor beide partijen voordelig is en die in lijn ligt met de strategische doelstellingen en de Europese groeiambities van Gimv, met respect voor de governance van Gimv.

Belangrijkste gebeurtenissen na 31 maart 2024

•       De waardering van onze portefeuille is gebaseerd op marktmultiples per eind maart 2024. Sindsdien hebben we de evolutie van de aandelenmarkten op de voet gevolgd. Tot op heden hebben we geen evolutie in de marktmultiples opgemerkt die erop wijst dat onze waardering moet worden aangepast.

•       Op 21 mei 2024 werd de afronding van de overname door WorxInvest van de VPM-participatie in Gimv aangekondigd na het verkrijgen van alle nodige regulatoire goedkeuringen. Op dat moment werden Filip Dierckx (als nieuwe voorzitter), Marc Valentiny en Robert van Goethem gecoöpteerd in de raad van bestuur van Gimv.

Verklaring met betrekking tot risico

De toekomstige prestaties van onze bedrijven en de waardeontwikkeling van onze portefeuille zijn afhankelijk van een aantal externe factoren, zoals: (i) de impact van de inflatoire omgeving op de groei en marges van onze bedrijven en hoe ze in staat zijn om met de impact daarvan om te gaan, (ii) de impact van geopolitieke spanningen op de stabiliteit van het internationale economische weefsel, (iii) de impact van de inflatie op het beleid van Centrale Banken en de daarmee samenhangende gevolgen voor de rente-evoluties, (iv) de mate waarin het consumentenvertrouwen wordt aangetast door stijgende prijzen, (v) de evolutie op de arbeidsmarkt en de beschikbaarheid van voldoende gekwalificeerd personeel voor onze bedrijven, (vi) de liquiditeit in het banksysteem om de bedrijven te ondersteunen, ook in geval van mogelijke verdere financieringsnoden, (vii) de stabiliteit van de regulatoire en financiële omgeving in de markten waarin zowel Gimv als onze bedrijven actief zijn, (viii) de mate waarin de markt voor investeringen en acquisities actief blijft, gepaard gaande met een voldoende liquiditeitsniveau en haalbare financieringsvoorwaarden, en (ix) de mate waarin de financiële markten hun stabiliteit kunnen bewaren. Het is uiterst moeilijk om de impact van al deze factoren in de komende periode in te schatten.

Verklaring van de verantwoordelijken overeenkomstig KB 14 november 2007

Overeenkomstig artikel 13 § 2 3° van het KB van 14 november 2007, verklaren CEO Koen Dejonckheere en CFO Kristof Vande Capelle in naam en voor rekening van

Gimv, dat voor zover hen bekend,

a)            de geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met International Financial Reporting Standards (IFRS), zoals aanvaard binnen de Europese Unie, en geeft een getrouw beeld van de activa, de passiva en de financiële positie van de Groep per 31 maart 2024, en van de resultaten en kasstromen over het boekjaar eindigend op die datum.  

b)            het jaarverslag een getrouw beeld geeft van de ontwikkeling en de resultaten van de Groep en een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee de Groep geconfronteerd wordt.

Verslag van de commissaris over de boekhoudkundige gegevens vermeld in het jaarlijks persbericht van Gimv NV

Wij bevestigen dat de controlewerkzaamheden, die betrekking hadden op de financiële informatie voor het jaar afgesloten op 31 maart 2024 in overeenstemming met de International Standards on Auditing, substantieel voltooid zijn en geen betekenisvolle correcties aan het licht hebben gebracht die in de financiële informatie, opgenomen in het persbericht van de Vennootschap, zouden moeten worden doorgevoerd.

Antwerpen, 22 mei 2024

BDO Bedrijfsrevisoren BV

Commissaris

Vertegenwoordigd door 

David Lenaerts

Bedrijfsrevisor

Over Gimv

Gimv is een Europese investeringsmaatschappij, genoteerd op Euronext Brussel en lid van de Euronext BEL ESG Index. Met meer dan 40 jaar ervaring in private equity en venture capital heeft Gimv vandaag een portefeuille van meer dan 1,5 miljard EUR. De portefeuille is geïnvesteerd in ongeveer 60 portefeuillebedrijven die samen een omzet van 4,0 miljard EUR realiseren en meer dan 20 000 professionals tewerkstellen.

Als erkend marktleider in geselecteerde investeringsplatformen identificeert Gimv ondernemende en innoverende bedrijven met een groot groeipotentieel en begeleidt ze in hun transformatie tot marktleiders. De vijf investeringsplatformen zijn: Consumer, Healthcare, Life Sciences, Smart Industries en Sustainable Cities. Elk van deze platformen werkt met een ervaren team in de thuismarkten van Gimv (Benelux, Frankrijk en DACH) en kan rekenen op een uitgebreid internationaal netwerk van deskundigen.

Meer informatie over Gimv vindt u op www.gimv.com.

Voor meer informatie, gelieve contact op te nemen met:

Kristof Vande Capelle, Chief Financial Officer

T +32 3 290 22 17 – kristof.vandecapelle@gimv.com

Gimv Groep – Geconsolideerde balans per 31/03/2024

Activa (in 1.000 EUR)

Vaste activa

Immateriële activa207

Materiële vaste activa8.950

Investeringsportefeuille1.522.897

Financiële activa: kapitaalinvesteringen gewaardeerd aan reële waarde via resultaa1.130.545 Financiële activa: schuldvorderingen gewaardeerd aan reële waarde via resultaat117.522

Financiële activa: schuldvorderingen gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs274.830

Vlottende activa196.495

Handelsvorderingen en overige vorderingen1.846 Geldmiddelen en cash equivalenten191.521

Verhandelbare effecten2.895

Overige vlottende activa233

Totaal activa1.728.549

Eigen vermogen Eigen vermogen - groepsaandeel1.312.409

Geplaatst kapitaal258.414

Uitgiftepremies117.362

Reserves936.633

Belangen zonder zeggenschap12.726 Verplichtingen403.414 Langlopende verplichtingen371.905

Financiële schulden - obligatielening350.000 Financiële schulden - leaseverplichtingen1.626

Voorzieningen20.279

Kortlopende verplichtingen31.509 Financiële schulden7.285

Handels- en sociale schulden5.184

Belastingverplichtingen9.367

Overige schulden9.673

Totaal eigen vermogen en verplichtingen1.728.549

Gimv Groep – Geconsolideerde resultatenrekening voor de twaalf maanden, afgesloten op 31/03/2024

Geconsolideerde resultatenrekening (in EUR 1.000)

Dividendopbrengst

Interestopbrengst31.097

Meerwaarden op realisatie van investeringen50.061

Niet-gerealiseerde meerwaarden uit financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resu138.354

Terugname waardeverminderingen op schuldvorderingen via geamortiseerde kostprijs6.372

Portefeuille opbrengsten231.524

Minderwaarden op realisatie van investeringen-20.809

Niet-gerealiseerde minderwaarden uit financiële activa gewaardeerd aan de reële waarde via-212.619

Waardeverminderingen op schuldvorderingen via geamortiseerde kostprijs-1.688

Portefeuille verliezen-235.116

Portefeuille resultaat: opbrengst (verlies)-3.592

Management- en overige vergoedingen1.176

Overige operationele opbrengsten7.608

Operationele opbrengsten8.784 Bezoldigingen - salarissen-22.271 Bezoldigingen - LTIP vergoedingTotale personeelskosten-22.271

Aankoop goederen en diverse diensten-13.868

Afschrijvingen en waardeverminderingen op (im)materiële vaste activa-2.370

Overige operationele kosten-3.639 Operationele kosten-42.148

Operationeel resultaat-36.956

Financieringsopbrengsten3.058

Financieringskosten-12.070

Resultaat voor belastingen: winst (verlies)-45.968

Inkomstenbelastingen-9.797

Netto resultaat van het jaar: winst (verlies)-55.765

Aandeel van het belang zonder zeggenschap3.702

Aandeel van de groep-59.467

Netto resultaat van het jaar: winst (verlies)

Andere elementen van het globaal resultaatActuariële winsten (verliezen) te bereiken doel-pensioenplannen1.889

Elementen die niet naar de resultatenrekening kunnen geherklasseerd worden in toekomstige p1.889

Elementen die naar de resultatenrekening kunnen geherklasseerd worden in toekomstige perio-

Totaal van andere elementen van het globaal resultaat (i + ii)1.889

Totaal globaal resultaat-53.876

Aandeel van het belang zonder zeggenschap3.702

Aandeel van de groep-57.578

Gimv Groep - Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen voor de twaalf maanden, afgesloten op 31/03/2024

Actuariële winsten

(verliezen) te

                                                                                                                                                       Overgedragen                bereiken doel-                                 Eigen                                                                                                                                                                                                                                Eigen vermogen -          Belangen zonder                        Totaal eigen

01-04-2022 253.020 96.903 1.063.953 -605 -237 1.413.034 11.730 1.424.764 Netto resultaat van het jaar: winst (verlies) - - -59.467 - - -59.467 3.703 -55.765 Andere elementen van het globale resultaat - - - 1.889 - 1.889 - 1.889

Totaal inclusief andere elementen van het resultaat                                                                     -                                          -                              -59.467                                 1.889                                          -                                                                                                                                                                -57.578                               3.703                           -53.876

Kapitaalverhoging / -vermindering             5.394               20.459             -                       -                       -                       25.853             -                       25.853 Investeringen / desinvesteringen in dochterondernemingen         -                       -                       -                       -                       -                       -                       -2.646              -2.646

Dividenden aan aandeelhouders                                                                                                            -                                          -                              -69.290                                          -                                          -                                                                                                                                                                -69.290                                    -                               -69.290

Netto verkopen / aankopen eigen aandelen                                                                                         -                                          -                                        -9                                          -                                     121                                                                                                                                                                   112                                       -                                       112

Andere wijzigingen                                                                                                                                    -                                          -                                     278                                          -                                          -                                                                                                                                                                   278                                     -61                                   217

31-03-2023                                                                                                                                    258.414                             117.362                              935.465                                 1.284                                    -116                                                                                                                                                       1.312.409                            12.726                             1.325.135

Gimv NV - Karel Oomsstraat 37, 2018 Antwerpen, België - T +32 3 290 21 00 - www.gimv.com                                                                                                                                           10

Antwerpen, 23 mei 2024, 7:00 CET, Gereglementeerde informatie                 Persbericht

Gimv Groep – Geconsolideerd kasstroomoverzicht voor de twaalf maanden, afgesloten op 31/03/2024

Kasstroomoverzicht (directe methode) in 1.000 EUR

Kasstromen uit operationele activiteiten

Ontvangen interesten op deposito's2.703

Beheersvergoedingen uit beheerde investeringsfondsen379

Remuneratie en overige voordelen aan medewerkers en bestuurders-23.117

Andere operationele activiteiten-17.193

(Betaalde) teruggevorderde directe en indirecte belastingen-4.211

Kasstromen uit investeringsactiviteiten-87.439

Investeringen in financiële activa: kapitaalinvesteringen-172.144 Investeringen in financiële activa: schuldvorderingen-73.707 Ontvangsten uit verkoop financiële activa: kapitaalinvesteringen149.910 Ontvangsten uit terugbetaling financiële activa: schuldvorderingen16.924

Ontvangen interesten1.307

Ontvangen dividenden5.358

Investeringen in dochterondernemingen (LTIP)-11.873 Andere kasstromen uit investeringsactiviteien-3.214

Kasstromen uit financieringsactiviteiten-54.533

Betaalde interesten en vergoedingen op deposito's en kredietlijnen-11.264

Dividend betaling aan aandeelhouders-43.449 Dividend betaling aan minderheidsaandeelhouders-

Aankoop eigen aandelenVerkoop eigen aandelen175

Andere kasstromen uit financieringsactiviteiten5

Wijziging in liquide middelen en verhandelbare effecten gedurende het jaar-183.411

Liquide middelen en verhandelbare effecten bij begin van het jaar377.828 Reeds verworven, nog niet ontvangen intresten op deposito's en andere beleggingen-

Liquide middelen en verhandelbare effecten op het einde van het jaar194.416

Gimv NV - Karel Oomsstraat 37, 2018 Antwerpen, België - T +32 3 290 21 00 - www.gimv.com                                                                                                                                           11