Rapport semestriel 2024

30 juin 2024

Le Groupe LISI a réalisé un chiffre d'affaires record de plus de 900 M€  au 1^er semestre 2024 et amélioré ses principaux indicateurs financiers  en ligne avec les objectifs

•     Chiffre d’affaires record en hausse de + 10,0 % reflétant notamment les fortes montées en cadence dans tous les segments du marché aéronautique

•     Amélioration de la marge opérationnelle courante de 1,5 point à 6,0 % 

•     Redressement du Free Cash Flow de + 28,5 M€, grâce à une bonne progression de la capacité d’autofinancement malgré l’accélération de l’activité et le maintien de stocks stratégiques

•     Perspectives : les objectifs annuels sont confirmés dans un environnement volatile 

Grandvillars, le 25 juillet 2024 - LISI annonce aujourd'hui ses résultats pour le 1^er semestre clos le 30 juin 2024. Ces comptes ont fait l’objet d’un examen limité des Commissaires aux Comptes et ont été présentés au Conseil d’Administration qui s’est tenu ce jour.

Principaux éléments du tableau des flux de trésorerie

¹ Free Cash Flow : capacité d’autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR

Commentaires sur l’activité du semestre

Le chiffre d’affaires consolidé du premier semestre 2024 s’élève à 903,6 M€, en hausse de + 10,0 % par rapport à la même période de 2023 et tient compte des éléments suivants :

•       un impact de change négatif de - 1,6 M€ (0,2 % du chiffre d’affaires) 

•       un effet prix correspondant à la répercussion partielle aux clients de l’impact de l’inflation sur les coûts de fabrication évalué environ à 27,4 M€.

En ligne avec l’objectif de maintenir une croissance organique positive en 2024, la progression du chiffre d’affaires retraité des variations des devises et en l’absence d’effet de périmètre s’établit à + 10,2 % sur les six premiers mois de l’année.

La marge d’excédent brut d’exploitation courant (EBITDA) atteint 11,9 % du chiffre d’affaires en progression de + 2,5 points par rapport à la même période de l’exercice précédent. Elle bénéfice de la hausse des volumes de production et de l’amélioration progressive de la productivité après la phase de forts recrutements de l’exercice précédent. 

L’effet des dotations et reprises de provisions (sur stocks, principalement) est défavorable par rapport au premier semestre 2023, elles s’élèvent à - 1,0 M€. 

Le résultat opérationnel courant augmente de + 17,1 M€ et s’établit à 54,0 M€, soit une marge opérationnelle courante de 6,0 % contre 4,5 % au premier semestre 2023.

Les produits et charges opérationnels non courants s’élèvent à 3,1 M€ contre 3,6 M€ au premier semestre 2023 et sont constitués pour partie par les coûts de déménagement, dans la division LISI AEROSPACE, du site de Bologne vers Chaumont dans le cadre de la poursuite du projet Forge 2022.

Le résultat financier s’établit à - 8,4 M€ (- 7,8 M€ au premier semestre 2023). Il s’explique par les principaux éléments suivants :

•       les effets liés à la réévaluation des dettes et créances en devises et la variation de la juste valeur des instruments de couverture (+ 4,5 M€ contre - 2,9 M€ au S1 2023),

•       les frais financiers, correspondant au coût de la dette nette à long terme et au premier remboursement d’intérêts liés au financement de l’Offre Publique de Rachat d’Actions (200,0  M€), se sont élevés à - 14,6 M€ (- 5,0 M€ au S1 2023). Les gains réalisés sur les placements de la trésorerie courante sont de 1,7 M€ (0,1 M€ au S1 2023).

Le taux d’impôt sur les sociétés ressort à 26,7 %, en ligne avec les taux historiques constatés par le Groupe.

Le résultat net s’élève à 31,6 M€ (soit 3,5 % du chiffre d’affaires), à comparer à 13,5 M€ (1,6 % du chiffre d’affaires) au premier semestre 2023.

A 86,0 M€, la capacité d’autofinancement représente 9,5 % du chiffre d’affaires soit une progression de + 2,8 points par rapport au premier semestre 2023. Elle permet de financer l’intégralité du besoin de financement des programmes d’investissements de 55,5 M€ (6,1 % du chiffre d’affaires). Ces derniers sont essentiellement consacrés à la poursuite des initiatives stratégiques visant à stimuler la croissance future, le développement de nouveaux produits, l'innovation et la mise en œuvre de programmes industriels pluriannuels.

Le niveau actuellement élevé des besoins en fonds de roulement (83 jours de chiffre d’affaires) s’explique par deux facteurs : l’accélération de l’activité (hausse des comptes clients et autres créances de + 48,0 M€) d’une part, et le maintien de stocks stratégiques (+ 11,1 M€) pour répondre aux délais d’approvisionnement incertains et sécuriser dans la durée la hausse des niveaux de production dans la division LISI AEROSPACE d’autre part. 

En conséquence, le Free Cash Flow s’établit à - 13,3 M€, en amélioration de + 28,5 M€ par rapport au premier semestre 2023.

L’endettement financier net s’élève à 538,0 M€ au premier semestre 2024. Il représente 55,6 % des fonds propres et 2,6x l’excédent brut d’exploitation courant (EBITDA annualisé). Il se situe nettement en dessous des covenants autorisés par les partenaires bancaires fixé à, respectivement, 120 % des fonds propres et 3,5x l’excédent brut d’exploitation courant (EBITDA annualisé).

LISI AEROSPACE (56 % du chiffre d’affaires total consolidé)  

•       Forte activité dans l’ensemble des segments du marché aéronautique portée par la bonne tenue du trafic aérien mondial

•       Amélioration progressive de la productivité industrielle après le niveau élevé de recrutements de 2023

•       Free Cash Flow négatif, reflétant l’augmentation des besoins en fonds de roulement pour répondre à la hausse significative d’activité dans un contexte de tensions dans la chaîne des fournisseurs

Analyse de l’évolution du chiffre d’affaires

Marché aéronautique

Les bonnes perspectives à long terme du marché aéronautique mondial des vols commerciaux se traduisent par des niveaux de commandes élevés chez les constructeurs. Les augmentations de cadences mensuelles de production des monocouloirs, ont été revues à la baisse en fin de semestre sans incidence pour la division. Les ambitions de hausses sont décalées et restent élevées pour la famille Airbus A320 (58 avions actuellement, avec un objectif de 75 en 2026). La famille Boeing B737 MAX est limitée temporairement à 38 avions (pour un objectif de monter à 52 pour fin 2025). 

Le retour significatif des commandes de longs courriers, comme la bonne tenue des segments de marché des hélicoptères et du militaire, soutiennent la demande dans la durée. 

Commentaires sur l’activité du semestre

Le chiffre d’affaires de la division LISI AEROSPACE s’élève à 505,0 M€ au premier semestre 2024, en hausse de + 21,8 % par rapport à la même période de l’exercice 2023. 

Les montées en cadence des monocouloirs et des activités de maintenance bénéficient à l’ensemble des lignes de produits. L’activité « Fixations » progresse ainsi en Europe de + 26,2 % et de + 22,9 % aux Etats-Unis sur une base de comparaison déjà élevée au 1^er semestre 2023. L’activité « Composants de Structure » est également bien orientée et progresse de + 17,1 %. 

L’augmentation du chiffre d’affaires de la division LISI AEROSPACE retraitée des variations des devises et en l’absence d’effet de périmètre s’établit à + 22,0 % au premier semestre 2024. 

Résultats

La division bénéficie progressivement des hausses de volume et de l’amélioration de la productivité après la phase de forts recrutements des deux exercices précédents.

La marge d’excédent brut d’exploitation courant (EBITDA) progresse ainsi de + 4,7 points par rapport à la même période de l’exercice précédent et s’élève à 13,7 % du chiffre d’affaires. Le résultat opérationnel courant est multiplié par 2,4 par rapport au premier semestre 2023 et atteint 40,4 M€ sur le semestre. La marge opérationnelle courante est multipliée par 2 par rapport la même période de l’exercice précédent et s’établit à 8,0 % du chiffre d’affaires de la division.

S’il reste négatif, le Free Cash Flow s’améliore nettement par rapport au premier semestre 2023

(- 21,9 M€ au 30 juin 2024 contre - 37,9 M€ au 30 juin 2023). Il subit les effets mécaniques de la hausse des comptes clients qui accompagne la forte augmentation de l’activité. Il tient également compte :

§  de la sécurisation des stocks de matières premières qui subissent la volatilité persistante des délais d’approvisionnement et de l’inflation,

§  de la forte hausse des encours de fabrication due à un allongement des cycles de production en raison du renforcement des exigences qualité, des goulots d’étranglement et de l’allongement des délais de sous-traitance. 

Les investissements sont en hausse de + 5,4 M€ à 31,8 M€ et sont consacrés à la mise en œuvre des moyens nécessaires pour répondre à l’accroissement de la demande des clients de la division. 

Par ailleurs, le Groupe LISI a pris une participation minoritaire dans la société Watch Out pour l’accompagner dans le développement d'une solution disruptive d'Intelligence Artificielle pour l'usinage entièrement autonome qui est aujourd’hui opérationnelle (cf. communiqué de presse du 21/05/2024).

LISI AUTOMOTIVE (34 % du chiffre d’affaires total consolidé)   

•       Bonne résistance face au recul de la production mondiale des clients de la division

•       Poursuite de la dynamique de gains de parts de marché ciblées

•       Importants efforts d’adaptation aux baisses récentes de la demande qui pèsent sur les principaux indicateurs financiers

•       Free Cash Flow positif avec des niveaux de stocks maîtrisés

Analyse de l’évolution du chiffre d’affaires

Marché automobile

Les immatriculations mondiales de véhicules légers affichent encore une légère progression de + 2,3 % par rapport à la même période de l’exercice précédent avec un ralentissement au deuxième trimestre (+ 0,4 % par rapport au deuxième trimestre 2023). 

Les ventes mondiales exprimées en nombre d’immatriculations se sont inscrites en légère croissance sur tous les marchés. C’est en Europe qu’elles ont été les plus dynamiques (+ 4,4 %) malgré la baisse des ventes de véhicules électriques ; + 3,6 % en Amérique du Nord et + 0,6 % en Chine.

Commentaires sur l’activité du semestre

Le chiffre d’affaires de la division LISI AUTOMOTIVE s’élève à 310,6 M€ au premier semestre 2024, en recul de - 2,5 % par rapport à la même période de 2023.

L’évolution du chiffre d’affaires retraité des variations des devises et en l’absence d’effet de périmètre s’établit à - 2,1 % au premier semestre 2024 comparée à une baisse de - 5,7 % de la production mondiale des clients de la division qui font face aux incertitudes liées aux changements technologiques et à la mutation géographique du marché.

Les prises de commandes des nouveaux produits se maintiennent au niveau élevé de 13,6 % du chiffre d’affaires sur le semestre (14,2 % au premier semestre 2023), soit environ 42,0 M€ (45,2 M€ au premier semestre 2023). La division LISI AUTOMOTIVE confirme ainsi son positionnement sur l’électromobilité et sa capacité à adapter rapidement ses gammes de produits. Ces performances attestent également de sa diversification accrue auprès des équipementiers et constructeurs chinois ou américains, pour les systèmes de freinage ou l’habillage intérieur. 

Résultats

L’excédent brut d’exploitation courant (EBITDA) s’établit à 26,7 M€ (8,6 % du chiffre d’affaires), contre 25,9 M€ au premier semestre de l’exercice précédent (8,1 % du chiffre d’affaires). Les mesures d’ajustements de coûts ont permis de compenser les effets défavorables liés aux fluctuations de la demande notamment en fin de semestre.

En revanche, le résultat opérationnel courant atteint 9,2 M€, soit une marge opérationnelle courante de 3,0 %, contre 3,5 % à la même période de l’exercice précédent qui avait encore bénéficié des hausses de prix de vente.  

La bonne adaptation des niveaux de stocks aux fluctuations des besoins permet de maintenir un Free Cash Flow légèrement positif à + 1,0 M€ tout en poursuivant les programmes d’investissements ciblés liés au développement des nouveaux produits et à l’amélioration de la productivité industrielle. 

LISI MEDICAL (10 % du chiffre d’affaires total consolidé)  

•       Stabilité du chiffre d'affaires avec rattrapage du deuxième trimestre par rapport au premier

•       Marge opérationnelle pénalisée en début de semestre par des ajustements de stocks dans la chaîne d’approvisionnement

•       Free Cash Flow toujours positif avec des niveaux d’investissements élevés

Analyse de l’évolution du chiffre d’affaires

Marché médical

Soutenue par l'innovation technologique et une demande croissante, l'évolution du marché mondial des implants médicaux au premier semestre 2024 est en ligne avec son taux de croissance à long terme.

Commentaires sur l’activité du semestre

Le chiffre d’affaires de la division LISI MEDICAL s’élève à 88,5 M€ au premier semestre 2024, en baisse de - 0,8 % par rapport à la même période de l’exercice précédent qui affichait une hausse de + 23,8 %. A cet effet de base de comparaison défavorable s’ajoute au premier trimestre un mouvement d’ajustement des niveaux de stocks des principaux clients de la division et une production perturbée par des difficultés d’approvisionnement en matières premières. A noter, le bon redressement de l’activité au deuxième trimestre (+ 4,8 %).  

L’évolution du chiffre d’affaires retraité des variations des devises et en l’absence d’effet de périmètre s’établit à - 0,9 % sur le semestre.

Résultats

L’excédent brut d’exploitation courant (EBITDA) s’établit à 13,1 M€ (14,8 % du chiffre d’affaires) en baisse par rapport à la même période de l’exercice précédent (14,5 M€ et 16,3 % du chiffre d’affaires). La division a en effet dû adapter rapidement sa structure de coûts face à une demande en recul au premier trimestre et ainsi pu rattraper progressivement son retard par rapport à 2023.

Le résultat opérationnel courant s’inscrit en retrait à 6,7 M€. A 7,6 %, la marge opérationnelle courante recule de - 3,3 points par rapport au premier semestre 2023. Elle est pénalisée par le décalage entre la hausse des amortissements (+ 0,8 point) et les augmentations attendues mais non encore réalisées des volumes de vente. 

Le besoin en fonds de roulement est ajusté au niveau d’activité, ce qui permet à la division de conserver un Free Cash Flow positif à 2,5 M€ (2,8 % du chiffre d’affaires) et ce malgré des investissements significatifs. Ces derniers sont essentiellement consacrés à la nouvelle phase d'extension des capacités de production de l'usine de Minneapolis (Etats-Unis) lancée au second semestre 2023 pour servir le marché en pleine croissance de la chirurgie mini-invasive.

PERSPECTIVES ET OBJECTIFS 2024 DU GROUPE LISI

LISI AEROSPACE 

Dans l’aéronautique civile, la demande est toujours bien orientée. Elle bénéficie d’un fort niveau de la maintenance lié au trafic soutenu de la flotte des avions commerciaux. Le ratio book-to-bill (valeurs des commandes du semestre / les ventes du semestre) reste nettement supérieur à 1. L’ensemble des autres segments de marché, dont les hélicoptères et le militaire (15 % du chiffre d’affaires de LISI AEROSPACE), sont également très dynamiques et présentent une bonne visibilité dans la durée. 

Les priorités du deuxième semestre resteront focalisées sur : 

•       la résorption des goulots d’étranglement afin d’augmenter les capacités de production,

•       le déploiement des plans d’action de réduction des stocks principalement constitués d’en-cours tout en sécurisant les volumes de production,

•       la finalisation des négociations avec les grands clients donneurs d’ordres dans le cadre des compensations liées aux effets de l’inflation. 

LISI AUTOMOTIVE 

La division LISI AUTOMOTIVE devrait subir un ralentissement de la demande de ses principaux clients au cours du second semestre dans un marché en proie à de profondes mutations technologiques et géographiques. A cela s’ajoute une forte pression sur les prix dans l’ensemble de la filière automobile avec la volonté de baisser les coûts de fabrication des véhicules électriques.

La division LISI AUTOMOTIVE devra ainsi continuer à faire preuve de discipline et d’adaptation tout en assurant le développement et la montée en cadence des nouveaux produits issus des prises de commandes records de ces dernières années.

LISI MEDICAL 

Les perspectives de croissance à long terme de la chirurgie mini-invasive robotisée et de la reconstruction orthopédique restent bien orientées. La division bénéficie de carnets de commandes toujours solides qui devraient permettre, au cours du second semestre, de rattraper une partie du retard lié à l’ajustement de la demande du début de l'année. La priorité sera donnée à la poursuite du développement des nouveaux produits et à la montée en puissance des volumes de production en s’appuyant sur l’extension du site de Minneapolis (Etats-Unis). 

Groupe LISI 

Le plan de développement aéronautique porte la dynamique du Groupe avec une excellente visibilité.

S'appuyant sur les performances du premier semestre, le Groupe confirme l'objectif fixé le 22 février 2024 lors de la publication des résultats annuels 2023, à savoir l'amélioration de ses indicateurs financiers de référence : résultat opérationnel courant et Free Cash Flow.

Publication information financière semestrielle du Groupe LISI

1               Les états financiers intermédiaires consolidés

                                             résumés                                                                                           3

1.1             Compte de résultat résumé consolidé        3

1.2             Etat du résultat global résumé consolidé    4

1.3             Etat résumé de la situation financière consolidée      5

1.4             Tableau résumé des flux de trésorerie consolidé        6

1.5             Etat résumé des capitaux propres consolidés             8

2               Annexe aux états financiers intermédiaires

                                                consolidés résumés                                                                      9

2.1             Entité présentant les états financiers          9

2.2             Déclaration de conformité           9

2.3             Principes comptables  9

2.4             Faits marquants de l’exercice, évènements survenus après la clôture

                                               semestrielle et prise en compte des risques liés au climat                                            10

2.5             Périmètre de consolidation         10

2.6             Détail des postes de l’état résumé de la situation financière     11

2.7             Analyse des principaux postes du compte de résultat               18

2.8             Autres informations     20

2.9             Taux des devises employés par les filiales étrangères 24

2.10          Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière

semestrielle 25 2.11 Attestation du responsable sur le rapport financier semestriel 26

1 Les états financiers intermédiaires consolidés résumés

1.1 Compte de résultat résumé consolidé

(en milliers d'euros)                                                                                                                                        Notes                        30/06/2024                        30/06/2023                         31/12/2023

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL                                                                                                       50 929                     33 340                     86 371

RÉSULTAT DE LA PÉRIODE                                                                                                        31 204                     12 840                     36 667

1.2 Etat du résultat global résumé consolidé

Éléments recyclables ultérieurement en résultat

Les instruments de couverture concernent essentiellement les instruments de couverture de change.

1.3 Etat résumé de la situation financière consolidée

ACTIF (en milliers d'euros)

ACTIFS NON COURANTS

ACTIFS COURANTS

TOTAL ACTIF                                                                                                                      2 180 431                 2 058 566                2 033 440

PASSIF (en milliers d'euros)

CAPITAUX PROPRES

PASSIFS NON COURANTS

PASSIFS COURANTS

1.4 Tableau résumé des flux de trésorerie consolidé

(en milliers d'euros)

ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

FLUX NETS DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES (A)                                                      55 256             12 020           136 916

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT (B)                                                           (60 403)           (51 387)           (99 774)

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT (C)                                                             (62 485)           (27 766)           (61 220)

TRÉSORERIE À LA CLÔTURE                                                                                                                     48 079             73 037           117 353

L’incidence de la variation du Besoin en Fonds de Roulement sur la trésorerie se présente de la façon suivante :

en milliers d'euros                                                                                                                                                                             30/06/2024                        31/12/2023                         30/06/2023

VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT                                                                (43 809)                   (13 570)                   (45 198)

L’excédent de trésorerie d’exploitation (Free Cash Flow) se détaille comme suit :

en milliers d'euros                                                                                                                                                                             30/06/2024                        31/12/2023                         30/06/2023

EXCÉDENT DE TRÉSORERIE D'EXPLOITATION (FREE CASH FLOW)                                              (13 314)                      22 222                   (41 821)

2 Annexe aux états financiers intermédiaires consolidés résumés

2.1  Entité présentant les états financiers

Les états financiers intermédiaires résumés du Groupe LISI pour le premier semestre 2024 comprennent la société LISI et ses filiales (l’ensemble désigné comme le « Groupe »).

La société LISI est une société de droit français, cotée à la Bourse de Paris, dont le siège est situé à l’adresse suivante : « 6 rue Juvénal Viellard - 90600 GRANDVILLARS ».

Le Groupe LISI a pour activité principale la fabrication de fixations et de composants d’assemblage multifonctionnels destinés à trois marchés : l’aéronautique, l’automobile et le médical.

2.2  Déclaration de conformité

Les états financiers intermédiaires résumés ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 relative à l’information financière intermédiaire telle qu’approuvée par l’Union Européenne. En application de celle-ci, les comptes au 30 juin 2024 ne comportent qu’une sélection de notes explicatives et doivent être lus conjointement avec les états financiers du Groupe pour l’exercice clos le 31 décembre 2023, tels que présentés dans le document d’enregistrement universel 2023.

Les états financiers intermédiaires résumés ont été arrêtés par le Conseil d’Administration en date du 25 juillet 2024.

Comptes intermédiaires et nouvelles normes et interprétations IFRS applicables à compter du 1er janvier 2024

Les méthodes comptables appliquées par le Groupe dans les états financiers intermédiaires sont identiques à celles utilisées dans les états financiers consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2023.

Aucune nouvelle norme ou interprétation n’a été mise en application par le Groupe LISI depuis le 1er janvier 2024.

Directive Pilier 2

Les travaux en cours de l’OCDE concernent notamment l’instauration d’un taux minimum mondial d’imposition de 15 % sur les bénéfices des entreprises multinationales entrant dans le champ d’application du dispositif. Ce dispositif (« règles GloBE du Pilier 2 ») devient réalité par l’inclusion dans la Loi de finances pour 2024 d’un nouveau chapitre entier dans le Code général des impôts mettant en œuvre ces mesures qui s’appliquent à compter de 2024.

Sont concernés, sauf exceptions, les groupes ayant un chiffre d’affaires d’au moins 750 millions d’euros. Ces derniers doivent calculer un taux effectif d’imposition (TEI) dans chacun de leur pays d’implantation. Pour déterminer ce TEI par pays, des agrégats et points de données issus des comptes consolidés, sont nécessaires. Le point de départ est le reporting package des groupes avant élimination des flux intra-groupes.

Si le TEI d’un pays est inférieur à 15 %, un impôt complémentaire (“Top-up tax”) sera dû. Son taux sera égal à la différence entre 15 % et le TEI de ce pays. Son assiette sera le résultat calculé selon les règles de l’OCDE diminué, le cas échéant, d’un revenu de routine correspondant à l’exercice d’une activité effective sur le territoire (calculé sur la base des salaires et des actifs corporels).

Sur la base des informations recueillies au 31/12/2023, le Groupe n'avait pas identifié d’impact significatif dans chacun de ses pays d'implantation. Au cours du 1er semestre 2024, le Groupe LISI a effectué un calcul préliminaire des impacts confirmant l'absence d'impact significatif attendu sur l'exercice.

2.4  Faits marquants de l’exercice, évènements survenus après la clôture semestrielle et prise en compte des risques liés au climat

Faits marquants

Aucun fait marquant n’a été constaté sur la période.

Evènements survenus après la clôture semestrielle

Aucun évènement n’est survenu après la clôture qui aurait pu avoir un impact significatif sur le semestre.

Prise en compte des risques relatifs au climat, à l’eau et à la biodiversité

Les risques associés à la transition climatique sont suivis au plus haut niveau de l’organisation, comme tous les autres risques de l’entreprise. Le risque « transition climat » a été introduit dans la cartographie des risques en 2019.

LISI a réévalué de manière exhaustive les risques de transition climat en 2023 en appliquant la méthodologie du Carbon Disclosure Project (CDP). Pour chaque risque et chaque opportunité, différents critères ont été évalués et chiffrés, parmi lesquels : fréquence, gravité, impact financier potentiel, coût estimé de la maîtrise du risque.

Une liste exhaustive des risques et opportunités a été établie et les risques les plus significatifs ont été publiés dans la réponse au questionnaire du CDP.

La prise en compte des risques enjeux liés au climat à l'eau et à la biodiversité n'ont pas eu, à ce stade d'impact matériel sur les principaux jugements et estimations nécessaires à l'établissement des états financiers"

2.5 Périmètre de consolidation

2.5.1 Mouvements de périmètre intervenus sur le 1er semestre 2024

Aucun mouvement de périmètre n’est intervenu sur le 1^er semestre 2024.

L’analyse de la situation réelle du 30 juin 2024 conforte les données obtenues lors des tests de sensibilité réalisés au 31/12/2023.

Les indicateurs d’activité et de rentabilité restent en ligne par rapport aux attentes du plan stratégique validé par le Conseil d’Administration en 2023.

Le Groupe n’anticipe donc pas de perte de valeur sur ses actifs à long terme.

2.6.1.2 - Autres actifs incorporels

                                                                                                                  Concessions, brevets          Autres immobilisations

(en milliers d'euros)                                                                                                                                                 et droits similaires                             incorporelles                                             TOTAL

2.6.1.3 - Actifs corporels

a) Actifs corporels détenus en pleine propriété (y compris écart d’évaluation)

État des actifs corporels détenus en pleine propriété à la clôture

                                                                                                                     Installations                            Autres

                                                                                                          techniques, matériel         immobilisations           Immobilisations

(en milliers d'euros)                                                             Terrains              Constructions                              et outillage                  corporelles                         en cours                                TOTAL

VALEURS BRUTES

                                                               24 348               273 194                   1 435 192                 96 637                 88 935             1 918 300

AU 30 JUIN 2024

b) Actifs corporels – IFRS 16

Autres

                                                                                                                                                Installations          immobilisations

(en milliers d'euros)                                                                                                               Terrains              Constructions                    techniques                   corporelles                                TOTAL

VALEURS BRUTES AU 30 JUIN 2024                                                                      148 270                 23 394                 19 423                191 084

2.6.1.4 - Actifs financiers non courants, autres actifs financiers non courants et autres actifs non courants

a) Actifs financiers non courants

                                                                                                                                             Autres titres                  Autres actifs

(en milliers d'euros)                                                                                                                                                                                    immobilisés                        financiers                                  TOTAL

VALEURS BRUTES AU 30 JUIN 2024                                                                                                16 667                    3 849                   20 516

PERTES DE VALEUR AU 30 JUIN 2024         8              8 VALEURS NETTES AU 30 JUIN 2024          16 659     3 849       20 508

Le groupe LISI a pris une participation minoritaire dans la société Watch Out pour l’accompagner dans le développement d'une solution disruptive d'IA pour l'usinage entièrement autonome qui est aujourd’hui opérationnelle (cf. communiqué de presse du 21/05/2024).

Une augmentation du poste “Autres titres immobilisés” est constatée sur le 1er semestre pour 5 M€. La valeur totale de de cet actif financier est de 10 M€ au 30/06/2024.

b) Actifs et passifs financiers

                                                                                           Au 30/06/2024                                                   Ventilation par catégorie d'instruments

                                                                                    Valeur nette                                             Juste valeur                       Prêts et Dettes au coût                  Instruments

Actifs et passifs financiers inscrits au bilan (en milliers d'€)                                   comptable            Juste valeur              via résultat                  créances                      amorti                        dérivés

TOTAL ACTIFS FINANCIERS                                                 446 885           446 885           151 544           292 186                                       3 155

TOTAL PASSIFS FINANCIERS                                             1 088 190        1 088 190                                                      1 085 201                2 989

                                                                                           Au 31/12/2023                                                   Ventilation par catégorie d'instruments

                                                                                           Au 30/06/2023                                                  Ventilation par catégorie d'instruments

2.6.2 Actifs courants

2.6.2.1 - Stocks

En-cours de

                                                                            Matières           Outillage et autres              production de       Produits finis et

(en milliers d'euros)                                                                                Premières       approvisionnements                               biens          intermédiaires       Marchandises                      TOTAL

VALEURS BRUTES AU 30 JUIN 2024                         125 561                     14 614               251 194             121 710             10 501         523 580

La hausse des stocks sur le semestre tient compte des éléments suivants :

•     Sécurisation des stocks de matières premières qui subissent la volatilité persistante des délais d’approvisionnement et de l’inflation,

•     Forte hausse des encours de fabrication due à un allongement des cycles de production en raison du renforcement des exigences qualité, des goulots d’étranglement et de l’allongement des délais de sous-traitance.

2.6.2.2 - Clients et autres débiteurs

(en milliers d'euros)                                                                                                                                                                           30/06/2024                        31/12/2023                           30/06/2023

TOTAL CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS                                                                                    274 680                   226 137                    269 739

La hausse des comptes clients par rapport au 31/12/2023 s’explique par la forte augmentation de l’activité. La saisonnalité au 30 juin 2024 voit sa valeur se situer un peu au-dessus de juin 2023.

2.6.3 Capitaux propres consolidés

Les capitaux propres part du Groupe s’établissent à 961,4 M€ au 30 juin 2024 contre 932,6 M€ au 31 décembre 2023, soit une augmentation de 28,8 M€. Cette variation prend en compte les principaux éléments suivants :

Variation en M€                                                                                                                                                                                                                                30/06/2024                           31/12/2023

TOTAL                                                                                                                                                                      28,8                      (183,1)

Capital social

Le capital social à la clôture s’établit à 18 615 325 €, se décomposant en 46 538 313 actions émises d’un nominal de 0,40 €.

2.6.4 Provisions

La variation des provisions s’analyse comme suit :

Pensions et retraites :

Les cotisations aux régimes de retraite à cotisations définies sont constatées en charges de l’exercice durant lequel elles ont été encourues.

Il n’existe pas dans le Groupe LISI de plan ouvert portant sur des régimes à prestations définies.

Les droits au titre des indemnités de fin de carrière sont définis par la législation en vigueur ou des accords de branche lorsqu’ils sont plus favorables.

Au 30 juin 2024, la dotation du semestre a été appréhendée au travers d’un lissage de projections établies à partir des engagements de 2023 prorata temporis.

Risques liés à l’environnement :

Constatation du passif lié aux obligations de respecter les normes environnementales des différents pays d’exploitation du Groupe et plus particulièrement en matière de pollution des sols des sites industriels anciens.

Litiges et autres risques :

Cette rubrique couvre des litiges ou des contentieux avec des partenaires et des prestataires. Le risque a été apprécié au regard du montant estimé du dénouement probable des contentieux ou d’éventuelles transactions.

L’appréciation des retours attendus n’est pas chiffrable à ce jour. L’essentiel des mouvements concerne divers risques qualité, fiscaux et salariaux.

Restructuration et réorganisation industrielle :

Il s’agit de couverture des réorganisations industrielles sur la base d’une appréciation des coûts de redéploiement de certains sites ou entités. L’appréciation des montants comptabilisés intègre les spécificités réglementaires locales.

Autres risques :

Les passifs comptabilisés sous cette rubrique tiennent compte des risques fondés sur des dossiers de natures diverses (industrielles, réglementaires, sociales, garanties clients et produits). Les autres montants figurant en dotations et en reprises concernent divers risques qualité et délais clients, de qualification nouveaux produits, risques fiscaux et risques salariaux.

2.6.5 Endettement financier

2.6.5.1 - Liquidités et endettement financier net

(en milliers d’euros)                                                                                                                                                                          30/06/2024                         31/12/2023                           30/06/2023

L’endettement financier net s’élève à 538,0 M€ au premier semestre 2024. Il représente 55,6 % des fonds propres et 2,3x l’excédent brut d’exploitation courant (EBITDA annualisé). Il se situe nettement en dessous des covenants autorisés par les partenaires bancaires fixé à, respectivement, 120 % des fonds propres et 3,5x l’excédent brut d’exploitation courant (EBITDA annualisé).

Le montant de la dette retraitée du fait d’IFRS 16 s’élève à 438,1 M€ au 30 juin 2024 contre 393,6 M€ au 31 décembre 2023.

2.6.5.2 - Dettes financières - Ventilation par nature

PART COURANTE

TOTAL DETTES FINANCIÈRES                                                                                                  689 519                   640 372                    631 184

LISI S.A. a souscrit 2 nouveaux emprunts sur la période pour un montant total de 40 M€ à échéance 2029.

2.6.5.3 - Instruments de couvertures

Instruments de couvertures à terme en devises

Les instruments de couverture de change en vie au 30 juin 2024 sont les suivants :

                                                                                                  Notionnel au 30/06/2024                                                    Notionnel au 30/06/2023

                                                                                                        Devise                                          EUR                                      Devise                                             EUR

TOTAL                                                                                                                             105 359                                                        269 776

Instruments de couvertures de taux d’intérêt

Les valeurs de réalisation sont enregistrées en résultat financier.

2.7 Analyse des principaux postes du compte de résultat

2.7.1 Charges et produits opérationnels non courants

Les produits et charges non courants s’analysent comme suit :

(en milliers d'euros)

CHARGES OPÉRATIONNELLES NON COURANTES

AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS NON COURANTS                                         (3 082)                       (3 607)                      (4 312)

Les règles de présentation et de définition des charges et produits non courants demeurent inchangées par rapport au 31 décembre 2023.

Les produits et charges opérationnels non courants sont stables par rapport au 30/06/2023. Ils concernent principalement les coûts de déménagement des usines de Bologne à Chaumont dans le cadre du projet Forge 2022 et les coûts de fermeture d’un site de la division LISI AUTOMOTIVE situé à Dreux.

2.7.2 Résultat financier

PRODUITS DE TRÉSORERIE ET CHARGES DE FINANCEMENT

AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS

RÉSULTAT FINANCIER                                                                                                             (8 363)                     (7 845)                    (25 621)

Le résultat financier s’explique par les principaux éléments suivants :

■ les effets liés à la réévaluation des dettes et créances en devises et la variation de la juste valeur des instruments de couverture (+ 4,5 M€ contre - 2,9 M€ au S1 2023),

■ les frais financiers, correspondant au coût de la dette nette à long terme et au premier remboursement d’intérêts liés au financement de l’Offre Publique de Rachat d’Actions (200,0  M€), se sont élevés à - 14,6 M€ (- 5,0 M€ au S1 2023). Les gains réalisés sur les placements de la trésorerie courante sont de 1,7 M€ (0,1 M€ au S1 2023).

Le coût du financement inclut :

■ les charges d’intérêts sur emprunts calculées en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif,

■ les charges d’intérêts liées à IFRS 16,

■ les produits d’intérêts générés par les placements de trésorerie, ■ les variations des justes valeurs des instruments financiers.

2.7.3 Charge d’impôts sur le résultat

La charge d’impôt au 30  juin 2023 s’élève à - 11,4 M€ à comparer à - 12,7 M€ pour le premier semestre 2023.

L’impôt du Groupe est calculé en utilisant les taux annuels projetés dans chaque juridiction fiscale du Groupe et corrigés des principales différences permanentes.

Le taux effectif d’impôt sur les sociétés ressort à 26,7 %, en ligne avec les taux historiques constatés par le Groupe.

2.8 Autres informations

2.8.1 Secteurs opérationnels – Ventilation par secteur d’activité

Le Groupe LISI présente l’information sectorielle conformément aux critères fixés par la norme IFRS 8. Les activités du Groupe se déclinent en trois secteurs d’activité, sur lesquels opèrent trois divisions :

■ LISI AEROSPACE qui regroupe les activités du marché aéronautique, ■ LISI AUTOMOTIVE qui regroupe les activités du marché automobile, ■ LISI MEDICAL qui regroupe les activités du marché médical.

Les « autres » incluent principalement les activités de la société tête du Groupe.

COMPOSANTE RÉSULTAT

COMPOSANTE BILAN

*Après affectation de l’ensemble des coûts de holding division et groupe éventuellement augmenté d’une marge.

Le niveau actuellement élevé des besoins en fonds de roulement s’explique par deux facteurs : l’accélération de l’activité (hausse des comptes clients) d’une part, et le maintien de stocks stratégiques pour répondre aux délais d’approvisionnement incertains et sécuriser dans la durée la hausse des niveaux de production dans la division LISI AEROSPACE d’autre part.

COMPOSANTE RÉSULTAT

COMPOSANTE BILAN

*Après affectation de l’ensemble des coûts de holding division et groupe éventuellement augmenté d’une marge.

COMPOSANTE RÉSULTAT

COMPOSANTE BILAN

*Après affectation de l’ensemble des coûts de holding division et groupe éventuellement augmenté d’une marge.

2.8.2 Effectifs par catégorie

Effectifs inscrits en fin de période                                                                                                                                               30/06/2024                            31/12/2023                              30/06/2023

TOTAL                                                                                                                               10 143                        10 014                           9 839

2.8.3 Paiements fondés en actions

Plans d’actions gratuites

Afin de récompenser certains collaborateurs qui ont réalisé la majeure partie de leur carrière au sein du Groupe LISI, et qui ont participé activement à son développement, le Conseil d’Administration, agissant sur autorisation de l’Assemblée Générale, a décidé d'attribuer gratuitement, sans condition, des actions de la Société LISI dans le cadre de leur départ.

Plans AASCP

Les cadres dirigeants ou titulaires de postes clés pour l’organisation bénéficient d’un programme international d’attribution d’actions conditionné à la performance de l’entreprise à moyen terme. Ce mode de rémunération variable permet ainsi de les associer à la création de valeur de l’entreprise sur plusieurs années.

Plan 21C23 finalisé sur le 1er semestre 2024 :

Sur proposition du Comité des rémunérations, le Conseil d'Administration de la société LISI a décidé le 8 décembre 2021 d’attribuer aux membres du Comité Exécutif ainsi qu'aux membres des principaux Comités de Direction des trois divisions du Groupe LISI, des actions sous conditions de performance sous réserve de la réalisation de tout ou partie de certains critères de performance.

Le Conseil d’Administration du 22 février 2024 sur proposition du comité des rémunérations a statué sur le nombre d’actions qui ont été réellement attribuées : 106 793 actions ont été affectées aux salariés sur un maximum attribuable de 197 060.

Des plans de même nature ont été mis en place en 2022 et 2023. Le Conseil d'Administration du 8 décembre 2022 et du 7 décembre 2023 a approuvé l’ouverture de ces nouveaux plans sous des conditions de performance comparables aux plans précédents.

Plan de fidélisation

Le Groupe LISI compte sur la contribution d’une équipe de direction expérimentée et souhaite fidéliser dans la durée ces hauts potentiels qui constituent un collectif de talents soudé et motivé. C’est dans cet objectif qu’un plan de fidélisation unique a été mis en place à destination de 40 collaborateurs du Groupe.

Impact dans les comptes consolidés au 30/06/2024

La juste valeur de ces avantages est constatée dans le compte de résultat linéairement sur la durée d’acquisition des droits.

Elle est constatée sur le premier semestre 2024 en charges de personnel et représente une charge de - 1,6 M€ pour les plans en cours d’attribution. Ce coût n’a pas été affecté aux divisions, il reste au niveau de LISI S.A. jusqu’à la réalisation définitive de ces plans.

Le plan dénoué sur l’exercice a impacté les comptes à hauteur de 0,2 M€ sur le semestre. Les refacturations des charges liées à la sortie de ces actions ont été réalisées sur le 1er semestre et adressées aux entités juridiques concernées.

Informations relatives aux attributions d’actions en circulation au 30/06/2024

                                                                                                                            Nombre d'actions en circulation                           Durée de vie contractuelle

Date d'attribution des actions                                                                                       Prix d'exercice en €                                                au 30 juin 2024                                                        résiduelle

785 120

2.8.4 Informations sur les parties liées / Rémunération des membres des organes de Direction

Rémunérations des membres des organes de direction

Les principaux dirigeants perçoivent des rémunérations, sous forme d’avantages au personnel à court terme, d’avantages accordés au personnel postérieurs à l’emploi, et de paiements fondés sur des actions. Concernant cette catégorie, Monsieur Emmanuel VIELLARD, Directeur Général de la société LISI S.A. a bénéficié en 2021, 2022 et 2023 d’attribution d’actions sous conditions de performance selon les mêmes modalités et conditions que les autres membres des Comités de Direction des divisions.

Concernant les plans d’attribution d’actions, les mandataires sociaux devront conserver au nominatif 20 % des actions sous conditions de performance acquises jusqu’à la cessation de leur mandat

Concernant les indemnités de fin de carrière, aucun avantage particulier n’est contractualisé au-delà de l’indemnité de départ légale.

2.8.5 Engagements

Sur une base annuelle, le Groupe établit un recensement détaillé de l’ensemble des obligations contractuelles, engagements financiers et commerciaux, obligations conditionnelles auxquels LISI S.A. et/ou ses filiales sont parties ou exposées. De manière régulière, ce recensement est actualisé par les services compétents et revu par la Direction du Groupe. Afin de s’assurer de l’exhaustivité, de l’exactitude et de la cohérence des informations issues de ce recensement, des procédures spécifiques de contrôle sont mises en œuvre, incluant notamment :

■ l’examen régulier des procès-verbaux des Assemblées Générales d’actionnaires, réunions du Conseil d’Administration, des Comités rattachés pour ce qui concerne les engagements contractuels, les litiges et les autorisations d’acquisition ou de cession d’actifs ;

■ la revue avec les banques et établissements financiers des sûretés et garanties ainsi que des contrats d’emprunts et tous les autres engagements bancaires ;

■ la revue avec les conseils juridiques internes et externes des litiges et procédures devant les tribunaux en cours, des questions d’environnement, ainsi que de l’évaluation des passifs éventuels y afférents ;

■ l’examen des rapports des contrôleurs fiscaux, et des avis de redressement au titre des exercices antérieurs ;

■ l’examen avec les responsables de la gestion des risques, les agents et courtiers des compagnies d’assurance auprès desquelles le Groupe a contracté des assurances pour couvrir les risques relatifs aux obligations conditionnelles ;

■ l’examen des transactions avec les parties liées pour ce qui concerne les garanties et autres engagements donnés ou reçus ;

■ la revue de tous les contrats ou engagements contractuels d’une manière générale.

2.9 Taux des devises employés par les filiales étrangères

                                                             Taux de clôture                 Taux Moyen           Taux de clôture                 Taux Moyen           Taux de clôture                     Taux Moyen

2.10 Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle

Les Commissaires aux Comptes

2.1             Attestation du responsable sur le rapport financier semestriel

« J’atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés consolidés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice ».

Grandvillars, le 25 juillet 2024

Emmanuel VIELLARD

Directeur Général

LISI AEROSPACE Immeuble Central Seine 46‑50 Quai de la Rapée CS 11233 F-75583 PARIS Cedex 12 Tél. : +33 (0)1 40 19 82 00 www.lisi‑aerospace.com

LISI AUTOMOTIVE

2 rue Juvénal Viellard

F-90600 GRANDVILLARS Tél. : +33 (0)3 84 58 63 00 www.lisi-automotive.com

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19 chemin de la Traille

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6 rue Juvénal Viellard

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