Planisware - Rapport financier semestriel 2024

PLANISWARE

30 JUIN 2024

                                                                 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL                                                  

Sommaire

1.  Rapport d’activité.......................................................................................................................... 3

1.1.  Commentaires sur le compte de résultat consolidé..................................................................... 3

1.2.  Commentaires sur l’état de la situation financière consolidée..................................................... 8

1.3.  Commentaires sur le tableau des flux de trésorerie consolidés.................................................. 10

1.4.  Risques et incertitudes........................................................................................................... 12

1.5.  Transactions avec les parties liées........................................................................................... 12

1.6.  Perspectives.......................................................................................................................... 12

1.7.  Indicateurs financiers non définis par les normes IFRS............................................................ 12

2.  Etats financiers consolidés semestriels condensés 2024.................................................................. 13

2.1.  Compte de résultat consolidé.................................................................................................. 13

2.2.  Etat du résultat global consolidé............................................................................................. 14

2.3.  Etat de la situation financière consolidée................................................................................. 15

2.4.  Tableau de variation des capitaux propres consolidés............................................................... 16

2.5.  Tableau des flux de trésorerie consolidés................................................................................. 17

2.6.  Notes aux comptes consolidés semestriels condensés............................................................... 18

3.  Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024..................... 37

4.  Déclaration du responsable de l’information financière semestrielle 2024........................................ 38

1.    Rapport d’activité

1.1.          Commentaires sur le compte de résultat consolidé

* Indicateur non IFRS. Les indicateurs non IFRS sont définis dans le paragraphe 1.7.  

Produits liés à l’activité

* Variation à taux de change constants, c'est-à-dire aux taux de change moyens de S1 2023

Les produits liés à l’activité ont atteint 86,6 millions d'euros au S1 2024, en hausse de +19,3% à taux de change courants et de +19,6% à taux de change constants. L'effet de change a principalement été lié à l'appréciation de l'euro par rapport au dollar américain et au yen japonais. Afin de refléter la performance sous-jacente de la société indépendamment des fluctuations des taux de change, l'analyse suivante se réfère

à l'évolution du chiffre d'affaires à taux de change constants, en appliquant les taux de change moyens du S1 2023 aux données du S1 2024, sauf indication contraire.

Chiffre d’affaires récurrent

Représentant 88% du chiffre d’affaires, le chiffre d’affaires récurrent a atteint 76,6 millions d’euros au S1 2024, en hausse de +23,8%.

Cette forte croissance a été pleinement portée par le modèle SaaS de Planisware (i.e. Contrats SaaS & hébergement et Evolutive & Subscription support) avec le chiffre d’affaires de « Contrats SaaS & hébergement » en hausse de +31,3% au S1 2024 grâce à des contrats signés avec de nouveaux clients ainsi qu'à l'expansion chez les clients existants. Le chiffre d'affaires des activités de support (Evolutive & Subscription support), intrinsèquement liées à l'offre SaaS de Planisware, a progressé de +22,1%.

Le chiffre en Maintenance a été en légère hausse (+3,2%), reflétant la transition du Groupe de son ancien modèle de licence à modèle SaaS.

Chiffre d’affaires non-récurrent

Le chiffre d'affaires non-récurrent a été globalement stable au premier semestre (-1,4%), aidé par des licences perpétuelles supplémentaires vendues au deuxième trimestre 2024, principalement à des comptes existants et à de nouveaux logos aux besoins spécifiques.

La bonne performance des licences perpétuelles est due aux extensions de licences fournies aux clients existants. La baisse du chiffre d'affaires des services d'implémentation a résulté de décalages dans le démarrage de projets début 2024 et d'une base de comparaison élevée avec un nombre important de mises en œuvre réalisées au S1 2023.

Chiffre d’affaires par région

* Variation à taux de change constants, c'est-à-dire aux taux de change moyens de S1 2023

Au cours du S1 2024, Planisware a poursuivi sa trajectoire de croissance dans ses principales zones géographiques. En Europe, le chiffre d'affaires a progressé de +18,1%, tiré par une forte dynamique en Allemagne.

Représentant 43% du chiffre d’affaires du S1 2024, l'Amérique du Nord a été confrontée à l'allongement des processus de décision des clients, principalement pour les nouveaux logos, entraînant des délais dans le lancement de certains projets d'implémentation et se traduisant par un ralentissement de la croissance des activités non récurrentes et des services d'implémentation en particulier. Cela a été partiellement compensé par un niveau important de ventes croisées et de ventes additionnelles avec les clients existants, ainsi qu’à la conquête de nouveaux clients dans les activités SaaS américaines. La croissance de l'Amérique du Nord s'est ainsi élevée à +15,6% sur le semestre.

La croissance de Planisware en APAC & reste du monde de +73,3% par rapport au S1 2023 résulte d’une forte dynamique commerciale au Japon, à Singapour et au Moyen-Orient, ainsi qu’à la consolidation d'IFT KK à partir de juin 2023 et, dans une moindre mesure, de Planisware MIS à partir d'octobre 2023.

Chiffre d’affaires par pilier

* Variation à taux de change constants, c'est-à-dire aux taux de change moyens de S1 2023

Le pilier Innovation et développement de produits (Product Development and Innovation, « PD&I ») se concentre sur le pilotage des équipes de R&D et de développement produits, notamment les entreprises des secteurs des sciences de la vie, des industries manufacturières et de l'ingénierie, de la conception automobile et du secteur en forte mutation des biens de consommation. Au S1 2024, il est resté le principal pilier de Planisware, représentant 56% du chiffre d’affaires et a affiché une croissance de +20,0%, résultant à la fois de la conquête de nouveaux clients et de l'élargissement de l'offre aux clients existants.

Le pilier Construction et ingénierie (Project Controls and Engineering, « PC&E ») se concentre sur le soutien des équipes engineering et production au sein d'industries ayant des produits, des usines et des infrastructures sophistiqués tels que l'aérospatiale et la défense, l'énergie et les services publics, les industries manufacturières et l'ingénierie, ainsi que les sciences de la vie. Bien qu'il s'agisse encore d'un pilier récent pour Planisware, il a représenté 18% du chiffre d’affaires du S1 2024. Soutenu par le déploiement réussi des offres en Amérique du Nord, PC&E a cru de +19,2% au S1 2024.

Le pilier Gestion de portefeuilles de projets pour l’IT (Agility and IT Project Portfolios, « A&IT ») aide les équipes IT de tous les secteurs à développer des solutions complètes d’automatisation de la gestion de leur portefeuille de projets IT, à accélérer leur transformation digitale et à simplifier leur architecture IT. A&IT a représenté 18% du chiffre d’affaires du S1 2024, et affiché une croissance dynamique de +27,3%.

Le pilier Automatisation des activités projets (Project Business Automation, « PBA ») aide les entreprises de tous secteurs qui cherchent à optimiser leurs projets et à améliorer leurs résultats d'exploitation grâce à des processus automatisés. En raison de l'entrée plus récente de Planisware sur le marché relatif à ce pilier, le PBA n'a représenté que 8% du chiffre d’affaires du S1 2024, en hausse de +10,2% grâce à l'acquisition de nouveaux clients et de ventes croisées.

Autres produits de l'activité

Les autres produits de l’activité étaient principalement relatifs aux refacturations de royalties de la société mère à IFT KK et Planisware MIS avant la prise de contrôle de ces sociétés en 2023.

Coût des ventes et dépenses opérationnelles

Coût des ventes et marge brute

Le coût des ventes a augmenté de +1,7 millions d'euros (ou +7,3%) par rapport au S1 2023 pour atteindre

24,9 millions d'euros. En pourcentage des produits liés à l’activité, le coût des ventes a diminué de -320 points de base grâce à la poursuite d'un contrôle strict des coûts, en particulier en ce qui concerne le recrutement et à l’internalisation de la sous-traitance.

Ceci a permis à Planisware de dégager une marge brute de 61,7 millions d'euros (+25,0% par rapport au S1

2023), soit 71,3% des produits liés à l’activité, une amélioration significative de +320 points de base par rapport à 68,0% au S1 2023.

Frais de recherche et développement

Les frais de R&D, constitués principalement des dépenses de personnel directement associées aux équipes de R&D, de l'amortissement des frais de développement capitalisés et du crédit d'impôt recherche, ont représenté 12% des produits liés à l’activité, en hausse de +3,2 millions d’euros (+41,1%) par rapport au S1 2023. Planisware entend maintenir un niveau élevé de dépenses de R&D, car elle estime que sa capacité à fournir des produits et solutions logicielles innovants, à élargir son portefeuille d'offres et à promouvoir ses offres sur le marché de la gestion de projet aura un effet considérable sur son chiffre d'affaires et ses résultats d'exploitation futurs.

Frais commerciaux et marketing

Atteignant 15,5 millions d’euros au S1 2024 (18% des produits liés à l’activité), les frais commerciaux et marketing ont augmenté de +2,5 millions d'euros, soit +19,1%, par rapport à 13,0 millions d'euros au S1

2023, notamment en raison de l'augmentation des coûts liés au personnel de l’équipe commerciale et de l'équipe marketing. Les frais commerciaux et de marketing devraient augmenter en valeur absolue à l'avenir, Planisware prévoyant d'étendre ses activités commerciales et de marketing nationales et internationales afin de renforcer sa position sur le marché.

Frais généraux et administratifs

Représentant 14% des produits liés à l’activité, les frais généraux et administratifs ont atteint 12,0 millions d'euros au S1 2024 (+1,7 millions d'euros, soit +16,6% par rapport à 10,3 millions d'euros au S1 2023). Cette augmentation au cours du semestre est principalement liée au coût des employés engagés pour soutenir la croissance de l'activité, le renforcement des fonctions de support au niveau mondial, et l'expansion internationale du Groupe. Planisware s'attend à ce que les frais généraux et administratifs diminuent légèrement en pourcentage des produits liés à l’activité au fur et à mesure de l'expansion de la société.

Autres produits et charges opérationnels

Principalement composés des frais d'introduction en bourse, les autres produits et charges opérationnels ont représenté une charge nette de 5,8 millions d'euros, contre un produit net de 3,7 millions d'euros au S1 2023, qui comprenait un produit non récurrent de 5,8 millions d'euros lié au gain de réévaluation à la juste valeur de participation précédemment détenue d’IFT KK à la date d'acquisition. Résultat financier

Atteignant 1,9 million d'euros au S1 2024, le résultat financier s’est considérablement amélioré par rapport à une perte de 0,2 million d'euros au S1 2023. Cette évolution est principalement due aux revenus des dépôts à terme et aux gains réalisés et non réalisés sur les valeurs mobilières de placement ainsi qu’aux gains et pertes de change résultant de la réévaluation aux taux de clôture des postes de trésorerie et équivalents de trésorerie détenus en devises étrangères.

Impôt sur le résultat

À 3,6 millions d’euros, la charge d'impôt sur le résultat au S1 2024 reflète un taux d'imposition effectif de 18,4 %, contre 16,5 % au S1 2023, aidé par le produit non imposable de 5,8 millions d’euros de gain de réévaluation à la juste valeur de participation précédemment détenue d’IFT KK à la date d'acquisition. Résultat net de la période

Grâce à ces évolutions, le résultat net de la période a atteint 16,0 millions d'euros au S1 2024, soit une baisse de -14,4% (-2,7 millions d’euros) par rapport au S1 2023.

EBITDA ajusté

* Indicateurs non IFRS. Les indicateurs non IFRS sont définis dans le paragraphe 1.7.  

L'EBITDA ajusté, que Planisware considère comme une mesure financière significative pour évaluer et comparer la profitabilité du Groupe, a atteint 29,0 millions d'euros, en forte progression par rapport au S1 2023 (+6,6 millions d'euros, soit +29,3%). Il représente 33,5% des produits liés de l’activité de S1 2024, soit +260 points de base par rapport à 30,9% au S1 2023. L'augmentation de l'EBITDA ajusté reflète la conversion de la croissance du chiffre d'affaires en profits, l'activité se développant grâce à l'ajout de nouveaux clients, à un effet mix positif et à de nouvelles efficacités opérationnelles sur les coûts liés au personnel et à l'internalisation de la sous-traitance.

1.2.          Commentaires sur l’état de la situation financière consolidée

Actif

Au 30 juin 2024, le total actif s'élevait à 261,1 millions d'euros et se composait d'un total d'actifs courants de 212,1 millions d'euros et d'un total d'actifs non courants de 49,1 millions d'euros. Le total actif a augmenté de 6,0 millions d'euros, soit 2,4 %, passant de 255,1 millions d'euros au 31 décembre 2023 à 261,1 millions d'euros au 30 juin 2024.

Le total des actifs courants a augmenté de 8,0 millions d'euros, soit 3,9 %, passant de 204,1 millions d'euros au 31 décembre 2023 à 212,1 millions d'euros au 30 juin 2024. Cette hausse est principalement due à une augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de 13,8 millions d'euros, soit 9,7 %, passant de 142,7 millions d'euros au 31 décembre 2023 à 156,5 millions d'euros au 30 juin 2024. Les créances clients et les actifs sur contrats ont légèrement diminué de 6,1 millions d'euros, soit 13,2 %, passant de 46,6 millions d'euros au 31 décembre 2023 à 40,5 millions d'euros au 30 juin 2024. Le solde est influencé par le rythme de facturation de l'abonnement annuel du Groupe pour chaque client et par la conclusion de nouveaux contrats avec des clients.

Le total des actifs non courants a diminué de 2 millions d'euros, soit 3,9 %, passant de 51,1 millions d'euros au 31 décembre 2023 à 49,1 millions d'euros au 30 juin 2024. Cette diminution est principalement due à l'amortissement des droits d'utilisation relatifs aux contrats de location et à un effet défavorable de la variation du taux de change pour le goodwill reconnu pour IFT KK.

Passif

Les capitaux propres ont augmenté de 0,3 million d'euros, soit 0,2 %, passant de 163,8 millions d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 à 164,0 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin le 30 juin 2024. Cette augmentation est due au bénéfice de la période de 16,0 millions d'euros, à l'augmentation du capital social par l'émission de nouvelles actions pour 4,1 millions d'euros, partiellement compensée par la distribution de dividendes pour -20,8 millions d'euros.

Au 30 juin 2024, le total des passifs s'élevait à 97,1 millions d'euros et se composait d'un total de passifs courants de 83,0 millions d'euros et d'un total de passifs non courants de 14,1 millions d'euros. Le total des passifs a augmenté de 5,8 millions d'euros, soit 6,3%, passant de 91,4 millions d'euros au 31 décembre 2023 à 97,1 millions d'euros au 30 juin 2024.

Le total des passifs courants a augmenté de 6,4 millions d'euros, soit 8,3 %, passant de 76,6 millions d'euros au 31 décembre 2023 à 83,0 millions d'euros au 30 juin 2024. Les passifs sur contrats ont augmenté de 13,6 millions d'euros, soit 40,3 %, passant de 33,7 millions d'euros au 31 décembre 2023 à 47,3 millions d'euros au 30 juin 2024, principalement en raison d'un effet saisonnier, nos clients étant généralement facturés annuellement et à l'avance pour un chiffre d’affaires d'abonnement qui représentent une part importante de notre chiffre d’affaires et qui sont renouvelés - puis facturés - pour la plupart au cours du premier semestre.

Le total des passifs non courants a diminué de 1,0 million d'euros, soit 4,2%, passant de 14,7 millions d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2023 à 14,1 millions d'euros pour le semestre clos le 30 juin 2024, principalement en raison du remboursement des dettes locatives. 

Trésorerie nette

Au 30 juin 2024, à l'exception des dettes locatives liées aux bureaux et aux datacenters qui s'élèvent à 14,0 millions d'euros (14,9 millions d'euros au 31 décembre 2023 et 14,6 millions d'euros au 30 juin 2023) et de faibles montants de découverts bancaires, Planisware n'affiche pas de dette financière. En conséquence, la trésorerie nette du Groupe* au 30 juin 2024 s'élève à 156,4 millions d'euros au 30 juin 2024 contre 142,6 millions d'euros au 31 décembre 2023 et 149,4 millions d'euros au 30 juin 2023.

1.3.          Commentaires sur le tableau des flux de trésorerie consolidés

Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles

La trésorerie nette liée aux activités opérationnelles a augmenté de 5,8 millions d'euros, soit 29,2 %, passant de 19,9 millions d'euros au S1 2023 à 25,7 millions d'euros au S1 2024.

La variation du fonds de roulement a représenté +13,7 millions d'euros, conformément à la saisonnalité habituelle, la plupart des clients payant leurs services à l'avance en début d'année, ce qui génère des besoins en fonds de roulement structurellement négatifs et une légère variation positive du fonds de roulement attendue chaque année. Ce chiffre est à comparer à +17,2 millions d'euros au S1 2023, qui avait également bénéficié d'un rattrapage important dans le recouvrement des créances en retard de paiements. 

Trésorerie nette utilisée par les activités d’investissement

La trésorerie nette utilisée par les activités d'investissement a augmenté de 0,9 million d'euros, passant de 2,1 millions d'euros au S1 2023 à 3,1 millions d'euros au S1 2024. Cette augmentation est principalement due à un effet de périmètre en 2023 suite à l'acquisition de notre filiale IFT KK, consolidée à partir du 26 mai 2023, avec 1,3 million d'euros de trésorerie dans son bilan d'ouverture.

Les dépenses d'investissement s'élèvent à 2,1 millions d'euros, soit 2,4% des produits liés à l’activité, contre 2,5 millions d'euros au S1 2023 (3,5% des produits liés à l’activité). Le niveau des dépenses d’investissement, inférieur à celui habituellement observé, est principalement dû à une commande de serveurs passée début juillet alors qu'elle était attendue plus tôt et qu'elle ne remet pas en cause le niveau habituel de 3 % visé pour l'année.

Trésorerie nette liée aux activités de financement

La trésorerie nette liée aux activités de financement a augmenté de 16,7 millions d'euros, passant de 1,9 million d'euros au S1 2023 à 18,6 millions d'euros au S1 2024, principalement en raison de la distribution des dividendes 2023 pour 20,8 millions d'euros versés en avril 2024, alors que les dividendes 2022 ont été versés en septembre 2023, partiellement compensée par l'augmentation de capital par émission de nouvelles actions pour 4,1 millions d'euros en mai 2024.

Flux de trésorerie disponible ajusté

* Indicateurs non IFRS. Les indicateurs non IFRS sont définis dans le paragraphe 1.7.  

Au S1 2024, le Flux de Trésorerie Disponible ajusté a atteint 36,9 millions d'euros, en hausse de +13,6% par rapport aux 32,5 millions d'euros au S1 2023, porté par la croissance de l'EBITDA ajusté. Il représente un Taux de Conversion de Trésorerie de 127,2%, supérieur au niveau de 80% que le Groupe considère comme le Taux de Conversion de Trésorerie normatif pour les années à venir, mais en ligne avec la saisonnalité habituelle, la plupart des clients de Planisware payant leurs services à l’avance en début d'année.

1.4.          Risques et incertitudes

Le Groupe est exposé aux risques et incertitudes décrits dans la section 3 du Document d'Enregistrement.

L’appréciation de ces risques n’a pas évolué au cours du premier semestre 2024 et aucun nouveau risque n’a été identifié à la date de la publication du présent rapport.

1.5.          Transactions avec les parties liées

Il n'y a pas eu de changement au cours du premier semestre 2024 concernant la nature des transactions effectuées par le Groupe avec ses parties liées par rapport à celles décrites dans les états financiers consolidés annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2023.

1.6.          Perspectives

Fort de la performance du S1 2024, globalement en ligne avec la trajectoire attendue pour l'année, de la forte récurrence de son profil de chiffre d'affaires et de sa confiance dans la finalisation des projets reportés d'ici à la fin de l'année, Planisware confirme l'ensemble de ses objectifs 2024 :

-          Croissance à taux de change constants du chiffre d’affaires de l’ordre de 19,5%

-          Marge d’EBITDA ajusté d’environ 33%

-          Ratio de conversion en trésorerie d’environ 80%

1.7.          Indicateurs financiers non définis par les normes IFRS

Les indicateurs non définis par les normes IFRS inclus dans le présent document sont définis comme suit :

-          L’EBITDA ajusté est calculé à partir du Résultat opérationnel courant après quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence plus la dépréciation et l’amortissement des actifs corporels, incorporels et des droits d’utilisation, plus les éléments non récurrents ou les éléments non opérationnels.

-          La marge d’EBITDA ajusté correspond au rapport entre l’EBITDA et les produits liés à l’activité

-          Le FTD ajusté (Flux de Trésorerie Disponible) est calculée comme la trésorerie nette liée aux activités opérationnelles, plus les coûts payés au titre de l’introduction en bourse, le cas échéant, moins les autres produits et charges financiers classés comme activités opérationnelles dans le tableau des flux de trésorerie, et moins les acquisitions d’immobilisations incorporelles et corporelles.

-          Le ratio de conversion de trésorerie est défini comme le FTD ajusté divisé par l'EBITDA ajusté.

-          La position de trésorerie nette est définie comme les liquidités moins l'endettement, hors dettes locatives.

2.    Etats financiers consolidés semestriels condensés 2024

2.1.          Compte de résultat consolidé

(1) Le résultat de base par action, ainsi que le résultat dilué par action, ont été retraités sur la période comparative 2023 afin de prendre en compte la division de la valeur nominale des actions du Groupe intervenue sur le second semestre 2023.

2.2.          Etat du résultat global consolidé

2.3.          Etat de la situation financière consolidée

2.4.          Tableau de variation des capitaux propres consolidés

Part du Groupe

Part du Groupe

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2024                                                                                                                                                                                                                                                                            16

2.5.          Tableau des flux de trésorerie consolidés

2.6.          Notes aux comptes consolidés semestriels condensés

Note 1. Informations relatives au Groupe et faits marquants ...................................................................... 19

Note 2. Principes, règles et méthodes comptables ...................................................................................... 20

Note 3. Périmètre de consolidation ............................................................................................................. 21

Note 4. Information sectorielle ................................................................................................................... 21

Note 5. Charges opérationnelles ................................................................................................................. 24

Note 6. Paiement fondé sur des actions ...................................................................................................... 25

Note 7. Autres produits opérationnels et autres charges opérationnelles .................................................... 26

Note 8. Résultat financier ........................................................................................................................... 26

Note 9. Impôt sur le résultat ........................................................................................................................ 27

Note 10. Résultat par action ........................................................................................................................ 28

Note 11. Goodwill ....................................................................................................................................... 28

Note 12. Immobilisations incorporelles ...................................................................................................... 29

Note 13. Immobilisations corporelles ......................................................................................................... 30

Note 14. Droits d’utilisation et dettes locatives .......................................................................................... 31

Note 15. Créances clients et actifs sur contrats ........................................................................................... 32

Note 16. Autres créances et actifs courants et autres actifs non courants ................................................... 33

Note 17. Trésorerie et équivalents de trésorerie.......................................................................................... 33

Note 18. Capitaux propres .......................................................................................................................... 34

Note 19. Emprunts et dettes financières ...................................................................................................... 34

Note 20. Instruments financiers et évaluation de leur juste valeur ............................................................. 35

Note 21. Passifs sur contrats ....................................................................................................................... 35

Note 22. Dettes fournisseurs et autres dettes et passifs courants ................................................................ 36

Note 23. Variation des éléments du besoin en fonds de roulement ............................................................ 36

Note 24. Engagements hors bilan ............................................................................................................... 36

Note 1. Informations relatives au Groupe et faits marquants 

1.1       Informations relatives au Groupe

La société Planisware (la « Société ») est une société anonyme de droit français inscrite au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le n° 403.262.082.031 et qui est domiciliée 200 avenue de Paris – 92320 – Châtillon.

Les comptes consolidés semestriels condensés comprennent la société mère et ses filiales (l'ensemble désigné comme "le Groupe"). 

Le Groupe est un éditeur de logiciels et acteur clef du secteur Project Economy, offrant des solutions informatiques de gestion de projet et des activités qui y sont liées. Le Groupe réalise ses activités au travers de sa société "mère" basée en France et de ses sept filiales basées aux Etats Unis, en Allemagne, en Angleterre, à Singapour, au Japon, en France et aux Emirats Arabes Unis.

Les données sont présentées en milliers d’euros. Les arrondis au millier d’euros le plus proche peuvent, dans certains cas, conduire à des écarts non matériels au niveau des totaux et des sous-totaux figurant dans les tableaux.

1.2       Evènements significatifs de la période

Introduction en bourse sur Euronext Paris

La Société a réalisé avec succès son introduction en bourse sur le marché réglementé d'Euronext Paris le

18 avril 2024. 15 085 000 actions ont été cédées par Olhada Sàrl (« Olhada »), divers fonds gérés par Ardian France SA (« Ardian ») et certains cadres, dirigeants et employés anciens ou actuels du Groupe (« Managers Cédants »). L'option de surallocation pour la vente de 905 100 actions existantes supplémentaires par Olhada et de 1 357 650 actions existantes par Ardian a été exercée en intégralité le 22 avril 2024. En tenant compte de l'exercice intégral de l'option de surallocation, un total de 17 347 750 actions existantes a été vendues dans le cadre de l'introduction en bourse. 

Augmentation de capital réservée aux salariés

Le 24 mai 2024, la Société a procédé à une augmentation de capital réservée aux salariés, concomitante au processus d’introduction en bourse, par l’émission de 370 000 actions nouvelles d’une valeur nominale de 0,10 euro, au prix de souscription de 11,20 euros par action, soit un montant nominal d’augmentation de capital de 37 000 euros et une prime d’émission de 4 107 000 euros.

Augmentation de capital pour le plan d'attribution d'actions gratuites

Le 1^er juin 2024, la Société a procédé à une augmentation de capital pour le plan d’attribution des actions gratuites mis en place le 1^er juin 2023 dont la date d'attribution définitive était fixée au 1^er juin 2024, par l’émission de 254 800 actions nouvelle d’une valeur nominale de 0,10 euros, soit un montant nominal d’augmentation de capital de 25 480 euros, rémunérée par incorporation de réserves.

Plan d’attribution d’actions gratuites

Le conseil d'administration du 24 mai 2024 a décidé la mise en place d'un plan d'attribution d’actions gratuites, à compter du 1^er juin 2024, d'un maximum de 215 445 actions, représentant 0,31% du capital émis, au profit de dirigeants et de membres du personnel salarié du Groupe. L'attribution est réalisée sous condition de présence à la date d'attribution définitive, fixée au 1^er juin 2025, à l'issue de laquelle les salariés encore présents dans l'entreprise seront bénéficiaires de plein droit des actions attribuées.

Les informations relatives à ce plan sont présentées en note 6.

1.3        Evènements postérieurs à la clôture

Aucun évènement significatif postérieur à la clôture n’a été identifié avec un impact sur les états financiers consolidés semestriels condensés pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2024.

Note 2. Principes, règles et méthodes comptables

2.1        Base de préparation

Les états financiers consolidés semestriels condensés pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2024 ont été établis en conformité avec la norme IAS 34 Information financière intermédiaire. Ils ne comprennent pas l’intégralité des informations requises pour les états financiers annuels complets établis conformément aux normes internationales d’information financière IFRS et doivent ainsi être lus en relation avec les états financiers consolidés annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2023. Ils comprennent une sélection de notes expliquant les événements et opérations significatifs en vue d’appréhender les modifications intervenues dans la situation financière et la performance du Groupe depuis les derniers états financiers annuels.

Les états financiers consolidés semestriels condensés sont préparés selon les mêmes règles et méthodes que celles retenues pour la préparation des états financiers consolidés annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2023, à l’exception de la détermination du taux d’impôt sur le résultat décrit dans la note 9.1, des actions propres décrites dans la note 18.3 et des nouvelles normes et amendements décrits ci-dessous.

Ils ont été arrêtés et autorisés pour publication par le conseil d’administration le 29 juillet 2024.

2.2 Normes, interprétations et amendements à des normes existantes d’application obligatoire aux exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2024

Les nouvelles normes et amendements aux normes existantes adoptés par l'Union européenne, dont l'application est obligatoire pour les exercices comptables ouverts à compter du 1^er janvier 2024, consistent principalement dans les amendements suivants :

-          Amendements à l’IAS 1 Présentation des états financiers – Classement des passifs en tant que passifs courants et non courants et Passifs non courants assortis de clauses restrictives,

-          Amendements d’IFRS 7 Instruments financiers : informations à fournir et de l’IAS 7 Etat des flux de trésorerie – Accords de financement de fournisseurs,

-          Amendements d’IFRS 16 Contrats de location – Obligation locative découlant d'une cession-bail,

L’adoption de ces modifications n’a eu aucune incidence significative sur les informations à fournir ni sur les montants présentés dans les présents états financiers

2.3              Normes, interprétations et amendements à des normes existantes applicables par anticipation aux exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2024

Il n'y a pas, sur le premier semestre 2024, de nouvelles normes, interprétations et amendements à des normes existantes applicables par anticipation aux exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2024.

2.4              Normes, interprétations et amendements à des normes existantes publiés mais non encore applicables

Les nouvelles normes, interprétations et amendements à des normes existantes publiés mais non encore applicables concernent :

-          Amendements à IAS 21 Effets des variations des cours des monnaies étrangères – Absence de convertibilité,

-          Amendements à IFRS 9 Instruments financiers et IFRS 7 Instruments financiers : informations à fournir - Classement et évaluation des instruments financiers ;

-          IFRS 18 Présentation des états financiers et informations à fournir ;

-          IFRS 19 Filiales n’ayant pas d’obligation d’information du public : informations à fournir.

2.5              Recours aux jugements et estimations significatifs

En préparant ces états financiers consolidés semestriels condensés, la direction a exercé des jugements et effectué des estimations ayant un impact sur l’application des méthodes comptables du Groupe et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Les jugements significatifs exercés par la direction pour appliquer les méthodes comptables du Groupe et les principales sources d’incertitude des estimations sont identiques à ceux décrits dans les états financiers consolidés annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2023, à l’exception de la détermination du taux d’impôt sur le résultat décrit dans la note 9.1.

2.6              Saisonnalité

L’activité du Groupe n’est pas soumise à des effets significatifs de saisonnalité de ses ventes.

Note 3. Périmètre de consolidation

Aucune variation de périmètre de consolidation n’est intervenue au cours du premier semestre 2024.

Note 4. Information sectorielle

La totalité du chiffre d'affaires du groupe pour les périodes de six mois prenant fin au 30 juin 2024 et 30 juin 2023 provient de la conception, du développement et de la commercialisation de produits logiciels avec les services de mise en œuvre et de conseil associés.

En application d’IFRS 8, l’information sectorielle est basée sur les données internes de gestion utilisées par le Conseil d’Administration, décideur opérationnel du Groupe. Le Groupe est géré sur une base reflétant son activité globale, considérée comme un seul secteur opérationnel.

Les principaux indicateurs de performance utilisés pour évaluer la performance sont présentés ci-dessous :

-          Le chiffre d’affaires par typologie de services ;

-          Le chiffre d’affaires récurrent versus non-récurrent ;

-          Le chiffre d’affaires par région de facturation ;

-          L’EBITDA Ajusté et la marge d’EBITDA Ajusté.

4.1        Chiffre d’affaires par typologie de services

Les activités et les principales sources de revenus du groupe sont celles décrites dans les derniers états financiers consolidés annuels. Le chiffre d'affaires du Groupe provient de contrats avec des clients, à l'exception de montants immatériels liés au chiffre d'affaires avec des sociétés affiliées, présentés sous la rubrique « Autres produits de l’activité ».

A l’exception du chiffre d’affaires relatif aux ventes de licences perpétuelles, le chiffre d’affaires est principalement reconnu à l’avancement.

Aucun client du Groupe ne représente plus de 10% du chiffre d’affaires consolidé.

Les autres produits de l’activité sont principalement relatifs aux refacturations de la société mère à Innovation Framework Technologies Planisware KK constituées principalement de royalties avant la prise de contrôle de cette société.

4.2        Chiffre d’affaires récurrent et non-récurrent

Le chiffre d’affaires récurrent du Groupe est une mesure de performance non définie dans les normes comptables IFRS et est défini par le Groupe comme étant composé des contrats d’abonnements de type

SaaS, Maintenance, et « Subscription support », ainsi que des prestations de services de type « Evolutive support ».

4.3       Chiffre d’affaires par région

Les montants du chiffre d’affaires par région dans les tableaux suivants sont basés sur l’adresse de facturation des clients.

Les régions figurant dans le tableau ci-dessous sont les suivantes : Europe, Amérique du Nord et « APAC et Reste du monde ».

Sur le premier semestre 2024, 48% du chiffre d’affaires est relatif à la région Europe, avec 17% en France, 43% à la région Amérique du Nord, avec 39% aux Etats-Unis et 8% à la région « APAC et reste du monde ». 

4.4        EBITDA Ajusté et marge d’EBITDA Ajusté

L’EBITDA Ajusté n’est pas une mesure de performance définie dans les normes comptables IFRS. La définition de l'EBITDA Ajusté du groupe peut ne pas être comparable à des mesures de performance et à des informations similaires fournies par d’autres entités.

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le Résultat opérationnel courant après quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence et l'EBITDA Ajusté ainsi que le calcul de la marge d’EBITDA Ajusté pour les périodes présentées :

4.5 Ventilation par pays (1) des actifs non courants (2)  Au 30 juin 2024 :

Au 31 décembre 2023 :

(1)    Les pays ne sont pas représentatifs des secteurs opérationnels et correspondent aux zones géographiques d’implantation des entités juridiques du Groupe.

(2)    Les actifs non courants présentés dans cette note sont des actifs non courants autres que les instruments financiers et les actifs d'impôt différé, conformément à la norme IFRS 8 Secteurs opérationnels.

Note 5. Charges opérationnelles

Les charges opérationnelles du groupe sont celles décrites dans les derniers états financiers consolidés annuels.

5.1              Coût des ventes

La marge brute du Groupe est égale aux produits liés à l’activité diminués du coût des ventes. La marge brute en pourcentage des produits liés à l’activité est respectivement de 71.3% et 68.0% sur le premier semestre de 2024 et de 2023. L’augmentation de la marge brute est principalement liée à un suivi efficace des ressources, notamment en matière de recrutement et l’internalisation de la sous-traitance.

5.2              Frais de recherche et développement

Les frais de recherche et développement représentent respectivement 12.5% et 10.6% des produits liés à l’activité sur le premier semestre de 2024 et de 2023. La hausse des frais de recherche et développement s’inscrit dans la stratégie du Groupe pour continuer à développer l’innovation.

5.3              Frais commerciaux et marketing

Les frais commerciaux et marketing représentent 17.9% des produits liés à l’activité sur le premier semestre de 2024 et de 2023, démontrant les efforts continus du groupe pour développer les relations avec les clients existants et attirer de nouveaux clients. Les commissions sur ventes comprennent les charges relatives aux commissions non activées et les amortissements des commissions sur ventes capitalisées.  5.4 Frais généraux et administratifs

Les frais généraux et administratifs représentent 13.8% et 14,2% des produits liés à l’activité sur le premier semestre de 2024 et de 2023. La hausse des frais généraux et administratifs est principalement liée aux charges de personnel relatives au personnel embauché pour soutenir la croissance de l'entreprise, le renforcement des fonctions support mondiales et l'expansion internationale du groupe.

Les autres frais généraux incluent l'impact de change sur les créances et les dettes commerciales en devises étrangères, y compris les gains et/ou pertes de change sur les redevances facturées par la Société en devises étrangères aux entités du Groupe. Les autres frais généraux peuvent donc fluctuer, principalement en fonction de l'appréciation ou de la dépréciation de l’US dollar par rapport à l'euro par rapport à la période précédente.

Note 6. Paiement fondé sur des actions

Le 24 mai 2024, le Conseil d’administration a décidé d'attribuer 215 445 actions ordinaires gratuites aux dirigeants et employés du Groupe à compter du 1^er juin 2024 (la "date d'attribution"). Ces actions seront définitivement acquises le 1er juin 2025, à condition que les bénéficiaires restent activement employés par le Groupe jusqu'à cette date.

Les actions gratuites sont évaluées à leur juste valeur à la date d'attribution. Leur juste valeur est comptabilisée dans le compte de résultat avec une augmentation correspondante des capitaux propres et amortie linéairement sur la période d'acquisition des droits.

Une charge de 2 092 milliers d'euros a été comptabilisée au titre des accords de paiement fondé sur des actions sur le premier semestre 2024.

Note 7. Autres   produits    opérationnels    et      autres        charges opérationnelles

Note 8. Résultat financier

L’augmentation des produits d’intérêts générés par la trésorerie et les équivalents de trésorerie reflète les placements court-terme faits par le Groupe de sa trésorerie disponible dans des dépôts à terme ou des valeurs mobilières de placement. 

Les gains et pertes de change résultent majoritairement de la réévaluation aux taux de clôture des postes de trésorerie et équivalents de trésorerie en devises étrangères chez la Société. 

Les autres produits financiers sont principalement composés de plus-value de cession ou de plus-value latente sur valeurs mobilières de placement.

Note 9. Impôt sur le résultat

9.1        Impôt sur le résultat

Le taux effectif d’impôts du Groupe au titre des activités poursuivies pour les semestres clos le 30 juin 2024 et le 30 juin 2023 s’élève respectivement à 18,4 % et 16,5 %.

Le faible taux effectif d’impôts du Groupe résulte d’avantages fiscaux et crédits d’impôts, principalement liés au dispositif « IP Box » dont bénéficie Planisware depuis 2019 ainsi qu’au Crédit Impôt Recherche.

L’IP Box est un dispositif qui permet à Planisware de bénéficier d’un taux d’impôt sur les sociétés de 10% sur ses revenus tirés de la propriété intellectuelle. Au cas d’espèce, les revenus éligibles du Groupe sont les revenus en lien avec la maintenance évolutive générant des nouvelles versions du logiciel Planisware Entreprise. Un résultat « IP Box » net est ensuite obtenu par soustraction des dépenses de recherche et développement qui ont contribué directement aux actifs éligibles. 

9.2        Actifs et passifs d’impôts différés

Note 10. Résultat par action

La composition du capital social est décrite en note 18.

 *Conformément à IAS 33, l’exercice comparatif 2023 est retraité du fait d’une division de la valeur nominale des actions en septembre 2023. 

Note 11. Goodwill

11.1      Evolution du Goodwill

Le 26 mai 2023, le Groupe a acquis les 53 % restants des actions et des droits de vote d'Innovation

Framework Technologies Planisware KK ("IFTP KK"). Suite à l’exercice d’allocation du prix réalisé pour le 31 décembre 2023, un goodwill provisoire avait été comptabilisé pour 12 124 milliers d’euros. Le goodwill a été initialement comptabilisé en yens japonais - monnaie fonctionnelle d'IFTP KK - au taux de change de la date d'acquisition de 149,1 yens japonais pour 1 euro et sera donc soumis à l'effet des variations des taux de change dans le futur. À l’issue de la période d’allocation de douze mois, le goodwill provisoire est devenu définitif.

Le 25 septembre 2023, le Groupe a acquis les 50% restants des actions et des droits de vote de Planisware MIS. Un goodwill provisoire a été comptabilisé pour 4 344 milliers d’euros respectivement au 30 juin 2024 et 31 décembre 2023.

11.2      Tests de dépréciation

Les tests de perte de valeur des goodwill sont réalisés au moins une fois par an. En l’absence d’indice de perte de valeur constaté au 30 juin 2024, aucun test n’a été réalisé.

Note 12. Immobilisations incorporelles

12.1 Valeurs brutes des immobilisations incorporelles Les immobilisations incorporelles ont évolué comme suit :

Valeur brute au 31 décembre 2023                                    8 692                      5 928                       4 129                         22              18 771

12.2      Amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles

Les amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles ont évolué comme suit :

Amortissements au 31 décembre 2023                             (5 113)                     (5 911)                       (134)                        (7)             (11 165)

12.3      Valeurs nettes des immobilisations incorporelles

Autres

Coûts de   Licences et en milliers d'euros     Relation clients          immobilisations         Total

développement       logiciels incorporelles

Valeur brute au 31 décembre 2023                                     2 376                                       10 915                                 -               13 292

13.2 Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles Les amortissements des immobilisations incorporelles ont évolué comme suit :

Amortissements au 31 décembre 2023                                (950)                                      (7 753)                                 -              (8 702)

13.3      Valeurs nettes des immobilisations corporelles

Note 14. Droits d’utilisation et dettes locatives

Les valeurs comptables des droits d’utilisation comptabilisés et les mouvements de la période sont présentés dans les tableaux suivants :

14.1      Valeurs brutes des droits d’utilisation

Valeur brute au 31 décembre 2023                                                               19 533                             2 505                           22 038

14.2      Amortissements des droits d’utilisation

Amortissements au 31 décembre 2023                                                         (7 400)                              (944)                          (8 344)

14.3      Valeurs nettes des droits d’utilisation

14.4      Variation des dettes locatives

Dettes locatives au 31 décembre 2023                                                           13 317                             1 602                           14 918

Note 15. Créances clients et actifs sur contrats

Note 16. Autres créances et actifs courants et autres actifs non courants 

Les créances fiscales et sociales comprennent essentiellement la TVA récupérable.

Les autres créances comprennent principalement le Crédit d'Impôt Recherche ("CIR") à recevoir pour un montant de 1 210 milliers d'euros et 1 392 milliers d’euros d’avances fournisseurs.

Note 17. Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et les équivalents de trésorerie (hors découverts bancaires) d'un montant de 156 515 milliers d'euros au 30 juin 2024 sont détenus à hauteur de 124 399 milliers d'euros par les sociétés en France, 20 293 milliers d'euros par Planisware USA, Inc. aux Etats-Unis et 11 823 milliers d'euros par les autres filiales étrangères.

Les dépôts à terme et les valeurs mobilières de placement correspondent à des comptes à terme, des SICAV et des fonds communs de placement qui sont facilement convertibles en un montant connu de trésorerie et qui ne présentent pas de risque significatif de perte de valeur. 

Le Groupe ne détient pas de soldes de trésorerie et équivalents de trésorerie non disponibles pour le Groupe (« restricted cash ») au 30 juin 2024

Note 18. Capitaux propres

18.1      Capital social

Au 30 juin 2024, le capital social, entièrement libéré, est composé de 70 015 800 actions ordinaires d’un nominal de 0.10 euro.

Les variations du capital social, en nombre d’actions et en valeur, s’analysent de la façon suivante :

18.2     Dividendes

Le 15 avril 2024, l'Assemblée générale de la Société a approuvé le dividende proposé au titre de l’exercice 2023, soit 0,30 euro par action. Le dividende a été payé le 15 avril 2024.

18.3      Actions propres

En mai 2024, le Groupe a conclu avec la société Rothschild & Co un contrat de liquidité conforme à la charte de déontologie reconnue par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF). 

Ce contrat a pour objet de donner mandat au prestataire d’intervenir en vue de favoriser la liquidité des transactions et la régularité des cotations des actions Planisware et d’éviter des décalages de cours non justifiés par la tendance de marché.

Au 30 juin 2024, le Groupe détient 207 actions propres acquises dans le cadre du contrat de liquidité pour un montant de 5 milliers d'euros. 

Note 19. Emprunts et dettes financières

Au 30 juin 2024, le Groupe ne possède aucun emprunt auprès des établissements de crédit.

Note 20. Instruments financiers et évaluation de leur juste valeur

Au 30 juin 2024 :

Classement selon IFRS 9

Au 31 décembre 2023 :

Classement selon IFRS 9

Juste valeur par

                                                                                                              Juste valeur                                         Valeur

Au 31 décembre 2023 Coût amorti               par résultat net autres éléments du               comptable Juste valeur en milliers d'euros   ^{résultat global}

La juste valeur des prêts et créances courants, dettes fournisseurs et autres passifs courants est identique à leur valeur comptable, compte tenu de leur nature à court terme. Pour les prêts et cautionnement inclus dans les autres actifs financiers non courants, de même que pour les emprunts bancaires et autres dettes, leur juste valeur est jugée proche de leur valeur comptable, l’effet d’actualisation étant jugé non significatif.

Note 21. Passifs sur contrats

Les passifs sur contrats concernent principalement les contrats d’abonnement facturés d'avance.

La contrepartie de ces montants relatifs aux contrats d’abonnement facturés d’avance et aux autres revenus différés non encore encaissés figure toutes taxes comprises dans le poste « Créances clients et actifs sur contrats » de l’actif de l’état de la situation financière décrit en note 15.

Le délai d’apurement des passifs sur contrats est d’un an maximum pour la majorité des contrats. En l’occurrence, la majorité des passifs sur contrats au 31 décembre 2023 ont été reconnus sur le premier semestre 2024.

Note 22. Dettes fournisseurs et autres dettes et passifs courants

Les dettes fiscales comprennent essentiellement la TVA collectée dans les comptes de la société mère et ses filiales.

Les dettes sociales sont principalement constituées de la participation des salariés aux résultats de l'entreprise ainsi que de l’intéressement, des provisions pour les primes des salariés et des dirigeants, des charges sociales afférentes ainsi que des provisions pour congés payés.

Note 23. Variation des éléments du besoin en fonds de roulement

La variation des éléments du besoin en fonds de roulement comprend les éléments suivants :

(1)  L’augmentation des passifs sur contrats est principalement relative au business d’abonnement du Groupe dont la part est en augmentation sur la période. Le montant de ces passifs découle mécaniquement de la période sur laquelle des contrats significatifs sont signés et facturés aux clients en fin d’année.

(2)  La variation des autres actifs et passifs est principalement afférente aux dettes fiscales et sociales.

Note 24. Engagements hors bilan

Au 30 juin 2024, le groupe ne recense aucun engagement lié à des obligations ou droits significatifs autres que ceux figurant au bilan et au compte résultat.

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024

3.    Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2024

Période du 1^er janvier 2024 au 30 juin 2024

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

-          l'examen limité des comptes consolidés semestriels condensés de la société, relatifs à la période du 1^er janvier 2024 au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

-          la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes consolidés semestriels condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I     - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en

France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes consolidés semestriels condensés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

II  - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes consolidés semestriels condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés semestriels condensés. Les commissaires aux comptes

Déclaration du responsable de l’information financière semestrielle 2024

4.    Déclaration   du     responsable       de     l’information    financière semestrielle 2024

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés semestriels condensés pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2024 sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d’activité, figurant au chapitre 1, présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l’exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et principales incertitudes pour les six mois restants de l’exercice.

Châtillon, le 29 juillet 2024

Loïc SAUTOUR

Directeur général

Pour toute demande d’information :

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