Original-Research: Schloss Wacheneheim AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

Original-Research: Schloss Wacheneheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wacheneheim AG

Unternehmen: Schloss Wacheneheim AG
ISIN: DE0007229007

Anlass der Studie: 2022/23 Annual Report Empfehlung: Buy
seit: 26.09.2023
Kursziel: €22.00
Kursziel auf Sicht von: 12 months
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 22.00 price target.

Abstract:
Final results for the year ending 30 June showed a 10.9% increase in sales to €425.8m (2021/22: €384.0m) and a 6.2% decline in EBIT to €27.4m (2021/22: €29.2m). Both sales and EBIT were slightly above the upward revision in guidance (sales +10%; EBIT of €25m-€27m) given by the company following the Q3 results in May. Sales and EBIT were also respectively 0.4% and 4.2% above our forecasts. Restructuring of the French business reduced group EBIT by €4.4m. Adjusted for this item, EBIT would have been €31.8m - 8.9% above the 2021/22 figure. Due mainly to a reduced restructuring charge in France, management is guiding towards EBIT of €28-€30m for the current financial year. Management will propose an unchanged dividend of €0.60 to the AGM on 16 November. SWA's past two business years have been dominated by the adverse impact of cost inflation. Inflation is now subsiding and during the remainder of 2023/24 we expect this to feed through to lower interest rates and improving consumer sentiment. We maintain out Buy recommendation and price target of €22.00.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 22,00.

Zusammenfassung:
Die endgültigen Ergebnisse für das am 30. Juni endende Geschäftsjahr zeigten einen Anstieg des Umsatzes um 10,9 % auf €425,8 Mio. (2021/22: €384,0 Mio.) und einen Rückgang des EBITs um 6,2 % auf €27,4 Mio. (2021/22: €29,2 Mio.). Sowohl der Umsatz als auch das EBIT lagen leicht über der nach oben korrigierten Guidance (Umsatz +10%; EBIT von €25 Mio. bis €27 Mio.), die das Unternehmen nach den Q3-Ergebnissen im Mai abgegeben hatte. Umsatz und EBIT lagen auch 0,4% bzw. 4,2% über unseren Prognosen. Die Restrukturierung des französischen Geschäfts reduzierte das EBIT der Gruppe um €4,4 Mio. Bereinigt um diesen Posten hätte das EBIT €31,8 Mio. betragen - 8,9 % über dem Wert für 2021/22. Für das laufende Geschäftsjahr rechnet das Management mit einem EBIT von €28 Mio. bis €30 Mio., was vor allem auf eine geringere Restrukturierungsbelastung in Frankreich zurückzuführen ist. Das Management wird der Hauptversammlung am 16. November eine unveränderte Dividende von €0,60 vorschlagen. Die letzten beiden Geschäftsjahre der SWA waren von den negativen Auswirkungen der Kosteninflation geprägt. Die Inflation lässt nun nach, und wir erwarten, dass sich dies im Laufe des Jahres 2023/24 in niedrigeren Zinssätzen und einer Verbesserung des Konsumklimas niederschlagen wird. Wir behalten unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von €22,00 bei.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27807.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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