par Frequentis AG (isin : ATFREQUENT09)
Original-Research: Frequentis AG (von BankM AG): Kaufen
Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG
20.08.2024 / 12:16 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG
| Unternehmen: | Frequentis AG |
| ISIN: | ATFREQUENT09 |
| Anlass der Studie: | Halbjahr 2024, Basisstudien-Update |
| Empfehlung: | Kaufen |
| seit: | 20.08.2024 |
| Kursziel: | € 33,41 |
| Kursziel auf Sicht von: | 12 Monate |
| Letzte Ratingänderung: | 17.4.2024, vormals Halten |
| Analyst: | Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker |
Umsatz und Auftragseingang legen rd. 10% zu, stärkerer strategischer Fokus auf Software
Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat im ersten Halbjahr 2024 den Umsatz um 10,4% (auf € 206,2 Mio.) ausbauen können, der Auftragseingang stieg um 9,6% und der Auftragsbestand erreichte erstmalig einen Wert von über € 600 Mio. Der typischen Projekt-Saisonalität – mit schwachem H1 und starkem H2 – geschuldet, lag das H1-EBIT bei € -2,8 Mio. (H1 23: € -0,3 Mio.). Da der Jahresumsatz zu 55-60% im zweiten Halbjahr erwirtschaftet wird, während die Kostenblöcke im Wesentlichen gleichmäßig verteilt sind, ist H2 deutlich margenstärker. Wir sehen Frequentis dementsprechend auf Kurs, das eigene EBIT-Margenziel (rd. 6%) zu erreichen. Frequentis ist kaum von der konjunkturellen Entwicklung abhängig, spürt gegenwärtig aber den Inflationsdruck (u.a. über die Tarifabschlüsse). Mit einem EV/Umsatz2024 von 0,84 sehen wir die Aktie als eher günstig an.
Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 33,39 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024, 2025 und 2026 im Mittel einen Wert pro Aktie von € 33,44. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei € 33,41. Unser Fairer Wert liegt damit 15,6% über dem aktuellen Kurs und führt – gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30563.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i
Kontakt für Rückfragen:
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de
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