UBM Development AG maintient sa recommandation d'achat, malgré les défis du marché

NuWays AG a fourni une mise à jour sur UBM Development AG, confirmant une recommandation d'ACHAT avec un objectif de cours de 28,00 EUR sur une période de 12 mois. Cela fait suite à un exercice difficile pour UBM, comme en témoignent ses résultats finaux pour l'exercice 2023, qui correspondent aux chiffres préliminaires mais montrent une baisse significative des ventes d'une année sur l'autre de 36 %. Le ralentissement du marché immobilier, qui a atteint un faible volume de transactions en Allemagne, a fortement influencé ces résultats.

Le chiffre d'affaires d'UBM provenant des ventes immobilières a été réduit de près de moitié, en raison de cessions spécifiques, dont une participation de 34 % dans Palais Hansen (Hôtel) et le transfert de la tour FAZ à HMG. L'EBT annuel publié de -39,4 millions d'euros reflète les impacts négatifs des dépréciations immobilières et de l'augmentation des taux d'actualisation, malgré la hausse des loyers.

À la lumière de la perte nette, UBM prévoit de proposer une renonciation aux dividendes lors de l'AGA par mesure de précaution. Cependant, le PDG Winkler a assuré que cette décision ne signifiait pas un écart par rapport à sa politique de dividendes, exprimant son optimisme quant à la rentabilité future et à la fiabilité des dividendes.

Aucune prévision pour 2024 n’a été publiée en raison de l’incertitude du marché. L'accent d'UBM reste sur l'exécution de son pipeline de bois et le renforcement des liquidités grâce à des cessions stratégiques. La société a réalisé des progrès dans ce domaine et attend les résultats de ces efforts au premier semestre.

Malgré des conditions de marché difficiles et une lente reprise prévue, l'engagement d'UBM en faveur de développements de bois hybrides conformes à la taxonomie ouvre des perspectives positives pour son positionnement dans un rebond du marché. NuWays AG réitère sa recommandation d'achat pour UBM, maintenant une perspective positive dans un contexte de marché prudent.