NuWays AG recommande d'acheter ASMALLWORLD AG au cours d'une année de transition

Le 26 août 2024, NuWays AG a attribué à ASMALLWORLD AG (ASW) une note d'ACHAT et a maintenu un objectif de cours de 4,30 CHF. L'analyste Henry Wendisch a attribué cette recommandation aux investissements stratégiques qui devraient porter leurs fruits au cours de l'exercice 25.

ASW a annoncé des résultats semestriels avec une croissance modeste de son chiffre d'affaires de 2% à 11,8 millions CHF et une rentabilité modérée en raison de dépenses de recherche et développement plus élevées. Le segment des services s'est montré prometteur avec une augmentation de 34% des réservations d'hôtels, compensant une demande plus faible dans la catégorie First Class and More.

L'EBITDA a été enregistré à CHF 0,9 million, en baisse de 10% par rapport à l'année précédente, principalement impacté par les investissements dans le rebranding et les défis concurrentiels. Malgré cela, l'EBITDA du segment Service s'est amélioré de 55%.

Le second semestre devrait afficher une rentabilité réduite, mais des changements stratégiques, notamment une nouvelle adhésion gratuite à partir de novembre 2024, devraient améliorer les performances futures. Le niveau d'endettement d'ASW a considérablement diminué, la dette nette restant stable à 1,2 million CHF au premier semestre.

L'exercice 2024 est marqué comme une année de transition, mais des inflexions financières positives sont attendues d'ici l'exercice 2025, avec un rendement potentiel de 13,5 % en FCF. Ainsi, NuWays réitère sa recommandation d'ACHAT pour les actions ASW.