NuWays AG émet une note « ACHETER » pour le Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA

Une étude récente de NuWays AG a maintenu une recommandation « ACHETER » pour Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA, avec un objectif de cours de 5,50 €. Ces perspectives font suite à une tournée numérique mettant en vedette le directeur financier du BVB, Thomas Treß, soulignant la position avantageuse du club au milieu de l'évolution des structures en matière de droits de diffusion, du format de l'UEFA Champions League (UCL) et des opportunités de sponsoring.

La négociation prochaine des droits de diffusion de la Bundesliga, avec un accord préalable évalué à 4,4 milliards d'euros, offre un potentiel de revenus stables ou accrus, malgré les inquiétudes initiales concernant la baisse des valeurs observées dans d'autres ligues européennes. Cet optimisme est en partie dû à l’abolition de la « règle du non-acheteur unique », qui devrait accroître la concurrence sur les appels d’offres.

Les ajustements au format UCL devraient augmenter les bénéfices d'au moins 20 %, avec une augmentation des primes basées sur la performance. En outre, l’introduction de la Coupe du monde des clubs (CWC) en 2025 devrait entraîner une augmentation significative des liquidités, même si les impacts financiers détaillés n’ont pas encore été divulgués.

Sur le plan du sponsoring, les prochains renouvellements de contrats et les nouvelles opportunités internationales, notamment liées au CWC aux États-Unis, promettent une nouvelle croissance. De plus, le récent succès du Borussia Dortmund en atteignant les quarts de finale de l'UCL a conduit à un ajustement à la hausse de ses prévisions de bénéfice net, renforçant ainsi la confiance dans la santé financière du club.

L'action du Borussia Dortmund se négocie actuellement à un multiple attractif de 0,9x EV/Ventes, nettement inférieur à la moyenne des pairs de 3,9x, renforçant la recommandation « ACHETER ».