INDUS Holding AG : NuWays AG recommande d'acheter malgré des résultats mitigés au deuxième trimestre

NuWays AG a mis à jour sa recommandation pour INDUS Holding AG, fixant un objectif de cours de 34,00 EUR. Cette mise à jour fait suite aux résultats du deuxième trimestre d'INDUS, qui ont montré des ventes légèrement inférieures aux estimations mais un EBIT supérieur aux attentes malgré un contexte économique difficile.

Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a chuté de 5,4 % par rapport à l'année précédente, à 429 millions d'euros, sous l'effet de la baisse des dépenses des clients due à la faiblesse de l'économie allemande. Cependant, l'EBIT du deuxième trimestre a augmenté à 37,4 millions d'euros, avec une marge quasiment inchangée à 8,7 %. Les prises de commandes au premier semestre 2024 ont diminué de 1,3 % par rapport à l'année précédente, à 828 millions d'euros, mais le carnet de commandes a augmenté de 1,2 % à 720 millions d'euros.

Par segment, les ventes du segment Engineering ont chuté de 1,4% par rapport à l'année précédente et l'EBIT a reculé de 37%. Les ventes du segment Infrastructure ont chuté de 3,3%, mais l'EBIT a augmenté de 27,4% grâce aux mesures de réduction des coûts. Les ventes du segment Matériaux ont diminué de 10,6%, affectées par la baisse des prix dans le secteur agricole.

INDUS poursuit activement ses acquisitions avec un budget de 70 millions d'euros pour l'exercice 2024, dépensant déjà 18,5 millions d'euros. Deux acquisitions devraient être finalisées prochainement.

NuWays AG réitère sa recommandation d'ACHAT, citant le ratio cours-bénéfice prospectif attrayant d'INDUS de 6,6x, un rendement de dividende de 5,7 % et un solide rendement de flux de trésorerie disponible.