Deutsche Beteiligungs AG : résultats solides pour l'exercice 25 et perspectives d'avenir

Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) a publié des résultats financiers solides pour l'exercice 2025, atteignant le milieu de sa fourchette de prévisions de valeur liquidative par action et le haut de sa fourchette d'EBITA pour ses services d'investissement de fonds. La société anticipe un volume d'opérations important dans les prochains mois, grâce à un regain d'intérêt pour les secteurs traditionnels. La valeur liquidative par action a atteint 36,37 €, soit une hausse de 1,6 % sur un an, et pourrait atteindre 38,44 € en tenant compte des rendements pour les actionnaires.

Pour l'exercice 2026, DBAG prévoit un ratio valeur nette d'actif par action (VNA/action) de 36 à 40 €, sous réserve de cessions réussies. D'ici l'exercice 2028, la société anticipe un VNA/action compris entre 41 et 48 €, ce qui représente un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 4 à 9,7 %. Malgré une baisse de l'EBITA à 14,3 millions d'euros en 2025, principalement due à une augmentation des effectifs, DBAG prévoit un redressement grâce au lancement du fonds DBAG IX.

DBAG se prépare à la cession de ses participations arrivées à maturité, notamment celles issues de fonds plus anciens. Son portefeuille est désormais en phase avec l'évolution des intérêts des investisseurs vers les secteurs adossés à des actifs. Ce positionnement pourrait faciliter les futures levées de fonds à mesure que les fonds plus anciens arrivent en fin de vie.

La société a étendu son programme de rachat d'actions de 20 millions d'euros, augmentant ainsi la valeur pour les actionnaires grâce à une décote de 35 % par rapport à l'actif net. DBAG maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours de 39 euros, confortée par sa stratégie et sa solidité financière.